EMPIEZA JACKSON HOLE
Las bolsas afrontan este jueves el comienzo del Simposio de Jackson Hole, que se extiende hasta el sábado y cuyo plato fuerte llegará mañana viernes con la comparecencia de Jerome Powell. Los inversores esperan que Powell ofrezca más pistas sobre el primer recorte de tipos de la Reserva Federal (Fed) que se prevé para septiembre, e igualmente están atentos a lo que pueda dejar entrever sobre la magnitud del mismo (25 o 50 puntos básicos). Sin embargo, también hay quien cree que Powell seguirá aferrándose a la prudencia y al discurso de ir mirando dado a dato antes de tomar decisiones, sin aclarar mucho más. Habrá que ver qué sucede finalmente y el impacto que tiene en el mercado.
“Si Powell se muestra optimista sobre la economía, esto reforzaría la visión cada vez más prevalente de que EEUU probablemente evitará una recesión, lo que ha impulsado la reciente recuperación en los mercados de valores. Sin embargo, esto también podría indicar que se podrían realizar recortes de tasas menores, que totalizarían 75 puntos básicos en lugar de 100 puntos básicos a lo largo de este año, lo que podría respaldar al dólar a corto plazo”, escribe Mahmoud Alkudsi, analista sénior de mercado en ADSS.
“De cara a la reunión, los mercados de swaps han vuelto a descontar un recorte de 100 puntos básicos por parte de la Fed antes de fin de año. Esto implicaría una rebaja sustancial en una de las últimas tres reuniones del FOMC de este año. Y, dado que un recorte tan grande no ocurriría a menos que haya problemas económicos y financieros más profundos, la valoración actual del mercado es insostenible tanto para el dólar estadounidense – que ha caído demasiado con la expectativa de un recorte de 100 puntos básicos – como para los mercados de valores – que han subido demasiado con la misma expectativa, sin tener en cuenta que los problemas económicos nunca son buenos para la rentabilidad”, argumenta Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote Bank. “En resumen, creo que algo debe ceder: o el dólar estadounidense se recuperará o las acciones caerán. Pero un dólar más débil y acciones en alza no tienen sentido juntos”.
De momento, las actas de la última reunión de la Fed, que se publicaron ayer por la tarde, señalan un “probable” recorte de tipos de interés en septiembre. “La mayoría observó que, si los datos continuaban llegando aproximadamente como se esperaba, probablemente sería apropiado flexibilizar la política en la próxima reunión”, destaca el texto.
Hoy se han presentado las actas de la última reunión del Banco Central Europeo (BCE), en la que los tipos se mantuvieron sin cambios con una decisión unánime de todo el Consejo de Gobierno, que consideró que ” podía darse el lujo de ser paciente y esperar a que hubiera más datos que confirmaran que la desinflación efectivamente iba por buen camino”.
También se han anunciado los PMI preliminares de agosto, manufactureros y servicios, en Europa (la actividad de la eurozona repunta gracias a los Juegos Olímpicos de París) y EEUU (han señalado un ritmo “sólido”). En Japón, el PMI manufacturero de agosto se situó en 49,5, mejor que el 49,1 previo pero por debajo del 49,8 estimado y del nivel de 50 que marca el límite entre expansión y contracción. Por su parte, el PMI servicios sube hasta 54,0 desde 53,7. El índice compuesto de gerentes de compras subió a 53,0 desde los 52,5 de julio.
“Las cifras de julio señalaron un debilitamiento del impulso de crecimiento, especialmente en la eurozona, ya que el índice de manufacturas permanece en territorio de recesión. Aún pronosticamos un crecimiento positivo para las tres economías durante el segundo semestre, y unos PMI más optimistas podrían ayudar a aliviar los últimos temores de recesión en los mercados“, señalaban los economistas de Danske Bank antes de conocer los datos.
Cabe destacar también que hoy el Banco de Corea ha mantenido su tasa de interés de referencia en el 3,5%, en línea con las expectativas. El organismo indicó en su comunicado que la inflación en Corea del Sur ha continuado su tendencia a la baja, aunque destacó la necesidad de monitorear los precios de bienes raíces y la deuda de los hogares.
ATENTOS A DEUTSCHE BANK
Deutsche Bank ha anunciado que espera un impacto positivo de 430 millones de euros en sus resultados del tercer trimestre después de hacer “progresos significativos” en las negociaciones sobre la mayoría de demandas en el litigio de Postbank.
El banco alemán llegó a acuerdos con más de 80 demandantes, que representan casi el 60% del total de las reclamaciones, según un comunicado. Los pactos, alcanzados a 31 euros por acción de Postbank, representan aproximadamente el 45% de la provisión de 1.300 millones de euros realizada en abril. Deutsche Bank apartó esa cantidad después de que un tribunal de apelaciones advirtiera que podría fallar en contra del banco en la prolongada disputa, lo que provocó su primera pérdida trimestral en cuatro años y llevó a la suspensión de la recompra de acciones.
OTROS MERCADOS
El euro se ha ubicado en 1,1104 dólares (-0,41%). El petróleo ha subido más de un 1,5%, con el Brent en 77,28 dólares y el WTI, en 73,15 dólares.
El oro ha perdido un 1,37%, hasta 2.512 dólares. La plata se ha dejado un 1,71% (29,03 dólares).
El bitcoin ha caído pero ha mantenido los 60.000 dólares (60.480 dólares). El ethereum también ha cedido, en este caso hasta 2.603 dólares.
La rentabilidad del bono americano a 10 años ha subido al 3,86%.