En dicho informe, la firma española reitera su recomendación de ‘comprar’ los títulos de Ence, que mejora hasta los 4,3 euros por acción, tras incluir la nueva línea de negocio de biometano de Ence. Esta valoración dibuja un potencial alcista de más del 30% para Ence desde los precios de cierre de este jueves.
Hace un mes, la compañía anunciaba la adquisición de su primera planta de biometano en Tarragona, diseñada producir hasta 50 GWh al año y la firma de un acuerdo a 15 años con una importante comercializadora de gas para la venta del biometano producido en la planta.
“Con este hito, Ence daba un importante paso en su objetivo de crear una gran plataforma de biometano en España y alcanzar una producción de 1.000 GWh en 2030. A cierre del ejercicio, la compañía contaba con una cartera de 14 proyectos en tramitación ambiental, principalmente en Castilla y León, Aragón, Cataluña, Castilla-La Mancha, Extremadura y Andalucía, a los que se sumaban otras 14 iniciativas en desarrollo que ya cuentan con localización y estudio de viabilidad completado”, destaca Ence.
En este sentido, JBCM estima que el cumplimiento de los objetivos de Ence para el negocio de biometano supondría un valor actual de más de 150 millones, aunque de momento solo incluyen una parte en su valoración. Además, estos expertos señalan que el desarrollo de este negocio añade un “atractivo ángulo de crecimiento” a su tesis de inversión.
El consenso de analistas sitúa el precio objetivo de Ence en 4,1 euros por acción. De los doce analistas que cubren a la compañía, 10 de ellos, recomiendan comprar, 1, es neutral y 1 recomienda vender.
Una de las firmas que cubren al valor es Jefferies, que en noviembre elevó su recomendación a ‘comprar’. Según el banco de inversión norteamericano, la compañía “debería beneficiarse de los menores costes de la materia prima de biomasa en España hasta 2025, lo que respaldará sus beneficios”. “Este negocio regulado proporciona visibilidad sobre las ganancias, generando un Ebitda subyacente de entre 40 y 50 millones de euros durante 2025”, destaca Jefferies.
En otro orden de cosas, Ence ha sido noticia en los últimos días después de que el fondo estadounidense Atlas Holdings haya incrementado su participación en la compañía hasta superar el 5%. Atlas es un fondo de inversión estadounidense con más de 6.000 millones de dólares en activos bajo gestión, principalmente en compañías privadas y en cotizadas de los sectores de Pulp & Paper, Materiales y Energía, entre otros.
Este no ha sido el único movimiento relevante que han hecho algunos de los accionistas de referencia de Ence en los últimos tiempos. Asua Inversiones, la sociedad que dirige Victor Urrutia, aumentaba en diciembre su participación en Ence hasta alcanzar un 10%, tras la adquisición de un 1,15% del capital. Victor Urrutia es el segundo accionista de referencia de la compañía. En primer lugar, se sitúa Juan Luis Arregui con el 29,4%. Les siguen Jose Ignacio Comenge, con una participación del 6,37% del capital y Atlas Holdings con un 5,071% del capital.
Por otro lado, la compañía anunció el pasado 9 de enero que prevé que el 30% de sus ventas de celulosa en 2025 procedan de sus productos especiales, es decir, de la línea Ence Advanced. El objetivo de la compañía es superar el 50% de las ventas totales de celulosa en 2028.
Fue en 2019 cuando Ence lanzó al mercado la marca Ence Advanced. Bajo esta denominación se incluyen diferentes propuestas de celulosa diseñadas para satisfacer las necesidades de segmentos papeleros específicos, que aportan mayor valor añadido y una menor huella ambiental.
