Este nuevo precio objetivo representa no solo una mejora del 6% respecto a su anterior valoración, sino que también dibuja un potencial alcista cercano al 20% para la cotizada.
Y es que, para Sabadell, IAG es “la mejor de la clase” en el sector de las aerolíneas europeas. Esto, a pesar de las últimas caídas tras unos resultados por debajo de lo esperado en el plano operativo (EBIT) y en los ingresos por asiento disponible por kilómetro recorrido (RASK) debido a la debilidad en Europa y Estados Unidos.
Si bien la compañía se ha revalorizado alrededor de un 30% en lo que va de año, pierde un 17% frente al Ibex 36 y un 5% y un 12% frente a Air France-KLM y Lufthansa, respectivamente.
“A pesar de esto, no apreciamos un cambio de tendencia y el ‘trading update’ del cuarto trimestre apunta a una mejora con un repunte secuencial de los ingresos y menores costes”, señala la entidad catalana.
Asimismo, revisan sus estimaciones de EBIT para el período 2025-2027 en un 2% al alza y elevan el ‘capex’ previsto para 2027 en cerca de un 12%, hasta 4.500 millones de euros, por mayores entregas de aviones. Con todo, Sabadell ajusta el coste promedio ponderado de capital (WACC) en 30 puntos básicos a la baja hasta 2026, lo que debería impactar positivamente en la cotización.
MEJORA DE MOODY’S
Paralelamente, la agencia Moody’s Ratings ha anunciado este viernes la mejora de la calificación crediticia de IAG desde ‘Baa3’ hasta ‘Baa2’, tanto en el rating sénior no garantizado como en la nota de emisor a largo plazo. Además, la perspectiva pasa de positiva a estable.
Frederic Duranson, vicepresidente sénior y analista principal de Moody’s para IAG, explica que la mejora responde a “su resiliente desempeño en un entorno macroeconómico desafiante en los últimos años”, y añade que la mayor calidad crediticia del grupo “le ayudará a navegar en un entorno operativo incierto en los próximos 12 a 24 meses”.
Este experto también destaca que “las políticas financieras conservadoras del grupo, incluido su enfoque en la reducción de deuda y su excelente liquidez, respaldan su calidad crediticia”.
OPTIMISMO GENERALIZADO
Pese a las caídas experimentadas tras sus resultados, la mayoría de los analistas es positivo con el futuro de IAG. Es el caso, por ejemplo, de Bankinter, que resta importancia a los descensos, aunque cree que podrían haber abierto “una oportunidad de entrada” en el valor.
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Para estos expertos, que valoran las acciones de IAG en 5,3 euros, las caídas fueron excesivas para una compañía que mantiene fundamentales fuertes, una demanda estable y un balance muy mejorado. Además, los retrocesos han provocado que la valoración actual sea atractiva, con ratios que se sitúan por debajo de la media del sector. Y eso, sin tener en cuenta la política clara de remuneración a accionistas, un nivel de deuda en clara caída y buena visibilidad en ingresos y márgenes.
Las tesis de JP Morgan y RBC son muy similares. Ambas firmas norteamericanas señalan que la compañía es “muy atractiva” por estos precios, especialmente porque esperan mejoras en el cuarto trimestre y futuras recompras de acciones todavía no anunciadas.
“Una trayectoria positiva de resultados en el cuarto trimestre, impulsada por una mejora secuencial en ingresos y costes, lo que permitiría mayores retornos de capital, probablemente anunciados con los resultados anuales en febrero de 2026”, explican desde el banco neoyorquino, que siguen considerando a IAG su “principal elección” dentro del grupo de las aerolíneas europeas.
Por otro lado, analistas como Aarin Chiekrie, estratega de renta variable de Hargreaves Lansdown, creen que IAG tiene capacidad de sobra para solventar algunos de los problemas vistos en el trimestre, como la debilidad en Estados Unidos. En este sentido, apunta hacia la fortaleza de British Airways —alrededor del 45% de los beneficios operativos del grupo— en Londres o la “pujante” ruta Madrid-América Latina que opera Iberia.
Por su parte, Richard Hunter, director de inversiones de Interactive Investor, también destaca los esfuerzos de la compañía en aumentar su exposición a la región de Asia-Pacífico, añadiendo rutas a Bangkok, Kuala Lumpur y Tokio para compensar su desventaja frente a las aerolíneas chinas que pueden sobrevolar Rusia, lo que afecta a las líneas que van a Pekín, Shanghái y Hong Kong.
“Los inversores deberían mantener una visión a largo plazo, ya que IAG sigue estando operativamente por encima de gran parte de la competencia. Una sólida posición financiera y de mercado, generosos retornos al accionista y múltiples palancas de crecimiento hacen que la valoración parezca atractiva”, afirma Chiekrie.
