Así lo afirman los estrategas de Jefferies, que tras alabar la mejora en el beneficio cosechado por la entidad catalana, remarcan que la atención “debe centrarse en las significativas mejoras en los objetivos de capitalización, que ahora sitúan el RoTE de 2027 en torno al 20% (120 pb por encima del margen contable y +250 pb frente al ejercicio 2025)”.
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“Esto se debe principalmente por un margen de intereses (NII) en 2027 unos 500 millones de euros por encima del consenso, apoyado en un mayor crecimiento (crecimiento de préstamos y depósitos previsto en una tasa de crecimiento anual compuesta (TCAC) del 6% entre 2025-27 e frente al 4% del margen contable)”, remarcan.
Estos expertos comentan, asimismo, que “se prevé un margen de intereses de 2026 superior a 11.000 millones de euros (frente a los 11.250 millones de euros del consenso)”, aunque en Jefferies consideran que esta cifra “es conservadora y se revisará al alza a lo largo de 2026”.
Por su parte, los analistas de Bankinter también ha alabado la mejora de las proyecciones. “Lo más importante es que el equipo gestor mejora sustancialmente los objetivos del plan estratégico 2025/2027 gracias al aumento previsto en la demanda de crédito (+6,0% frente 4,0% anterior), con un margen de intereses superior a los 12.500 millones de euros en 2027 (frente a los 11.930 millones esperados por el consenso)”, dicen.
También comentan que CaixaBank “estima mejoras de eficiencia con morosidad a la baja (inferior al 1,75% frente a aproximadamente el 2,0% anterior) y una rentabilidad/RoTE 2027 de alrededor del 20,0% (frente a más del 16,0% anterior)”.
“Mantenemos recomendación de ‘comprar’ por varias razones”, explican. Primero, porque “la rentabilidad/RoTE evoluciona mejor de lo esperado (17,5% frente al 17,0% objetivo), con un perfil de riesgo bajo y exceso de capital”. En segundo lugar, mencionan que “la actividad comercial gana inercia (+7,0% en inversión crediticia), con márgenes razonables (302 pb frente a 306 pb en el tercer trimestre de 2025), y un Coste del Riego/CoR bajo (0,22% frente al 0,24% del tercer trimestre)”.
En tercer lugar, desde Bankinter remarcan que los resultados de CaixaBank han dejado claro que “la morosidad baja a mínimos históricos (2,07% frente al 2,27% en el tercer trimestre de 2025, y frente al 2,84% de media en España)”, y también valoran positivamente el hecho de que la ratio de capital CET1 “se mantiene en un nivel confortable” (CET1 de aproximadamente el 12,56% frente al 12,44% en el tercer trimestre), lo que permite a la entidad “mantener una política de remuneración atractiva para los accionistas“.
Por último, estos analistas justifican su consejo en el guidance 2026, que “es positivo” con un margen de intereses superior a los 11.000 millones de euros (más del 3,0%), un CoR inferior al 0,25% (frente al 0,22% en 2025) y una rentabilidad/RoTE de aproximadamente el 18,0%.
Desde Renta 4 remarcan que las cifras presentadas por el banco “muestran unas tendencias sólidas, con un RoTE del 17,5% (frente a la guía, del 17%) y una ratio de eficiencia del 39,4%, que además permite a la compañía la mejora de los objetivos del Plan Estratégico”.