Pese a este ligero descenso del beneficio, el mercado ha celebrado las cifras y el valor se ha disparado en bolsa un 13,41%, después de que el grupo haya mostrado una clara aceleración en el cuarto trimestre.
Los ingresos del grupo alcanzaron 3.132,1 millones de euros en 2025, un 3% más a tipos de cambio constantes, mientras que en el cuarto trimestre crecieron un 7%, hasta 1.290,8 millones, por encima de lo esperado por el mercado.
La marca Moncler facturó 2.720,9 millones de euros en el conjunto del año (+3%), con un avance del 6% en el cuarto trimestre. Asia volvió a ser el principal motor, con un crecimiento anual del 7% y del 11% en el último trimestre, apoyado tanto en clientes locales como en turistas, con China y Corea destacando especialmente
En América, las ventas crecieron un 5% en el año y un 9% en el cuarto trimestre, mientras que EMEA retrocedió un 3% afectada por un turismo más débil.
Por canales, el negocio directo al consumidor (DTC) aumentó un 4% en el ejercicio y un 7% en el cuarto trimestre, registrando su mejor desempeño trimestral del año, con Asia y América liderando el avance.
Stone Island, por su parte, elevó sus ingresos un 4% en el conjunto del año hasta 411,2 millones y aceleró con fuerza en el cuarto trimestre, cuando las ventas crecieron un 16% a tipos constantes, con todas las regiones en doble dígito.
MÁRGENES Y POSICIÓN FINANCIERA
El resultado operativo (EBIT) se situó en 913,4 millones de euros, prácticamente estable frente a los 916,3 millones del año anterior, con un margen del 29,2%, tres décimas inferior al de 2024.
La posición financiera neta cerró el ejercicio con una caja neta de 1.458 millones de euros, tras el pago de 353 millones en dividendos. El Consejo propondrá un dividendo de 1,40 euros por acción con cargo a 2025.
De cara a 2026, el grupo reconoce que el entorno geopolítico y macroeconómico seguirá siendo volátil, pero asegura que mantiene el foco en la ejecución disciplinada de su estrategia y en el fortalecimiento global de las marcas Moncler y Stone Island.
LA OPINIÓN DE LOS ANALISTAS
Deutsche Bank ha valorado muy positivamente el cierre del ejercicio de Moncler y ha elevado su precio objetivo desde 54 hasta 57 euros por acción, reiterando la recomendación de ‘mantener’.
Según el banco alemán, Moncler “ha logrado un fuerte cierre de año, con la marca Moncler creciendo un 7% en el canal DTC en el cuarto trimestre y con el sólido ritmo de diciembre extendiéndose al primer trimestre”. Añade que, dado que muchas compañías de lujo aún están inmersas en el periodo del Año Nuevo chino y han evitado comentar la evolución reciente del negocio, esta visibilidad “es una sorpresa positiva y debería tener un efecto favorable para el conjunto del sector“.
Asimismo, destaca que el EBIT y el beneficio por acción de 2025 se situaron un 5% por encima del consenso, “impulsados por un mejor comportamiento de los costes y el apalancamiento operativo en el cuarto trimestre”.
Deutsche Bank advierte de que puede haber cierto efecto favorable del clima en el arranque de 2026, pero considera que, “a primera vista, se trata de otro desempeño sólido frente a comparables exigentes de varios años”. En concreto, recuerda que la marca ha crecido un 58% en los últimos tres años, frente al 47% acumulado hasta el cuarto trimestre recién reportado.
Para 2026, el banco anticipa una subida de precios cercana al 3%, una contribución de espacio comercial en el rango de un dígito medio y un impacto negativo de divisas de alrededor del 4%, lo que deja la evolución de los volúmenes como principal incógnita, aunque en tendencia de mejora.
