Estos analistas, que han elevado la valoración de la cadena de moda hasta 48 euros por acción desde los 44 euros, pero mantienen un consejo de ‘neutral’, afirman que “el crecimiento de los ingresos se mantendrá“, ya que “la demanda de productos textiles ha sido relativamente dinámica en la mayoría de los países europeos durante el tercer trimestre fiscal, que finalizó en octubre”.
En este sentido, creen que “el grupo continuó superando a sus pares y logró aumentar sus ventas en moneda constante en alrededor de un 11% durante el período, en línea con el desempeño que ya informó el grupo en agosto”.
“Sin embargo, cuestionamos si Inditex logró mantener este crecimiento de ingresos de dos dígitos en noviembre debido a las condiciones climáticas adversas en algunos países (inundaciones en España y, en menor medida, nevadas recientes en Alemania y Francia)”, afirman.
Sobre la rentabilidad, esperan que la matriz de Zara aumente su margen bruto 15 puntos básicos en el 3T, hasta el 61,8%, “gracias principalmente a su continuo y sólido crecimiento de los ingresos y a los menores costes de insumos“.
Además, anticipan que “el beneficio operativo (EBIT) de Inditex aumentará un 9,7% interanual, hasta los 2.225 millones de euros en el tercer trimestre, lo que representa una mejora del margen de 33 puntos básicos, hasta el 23,5%, debido a un continuo y estricto control de sus costes operativos”.
La subida de su valoración a 48 euros se debe a que han elevado un 2% su “previsión de beneficio por acción (BPA) para el período 2024-26, principalmente para tener en cuenta las últimas fluctuaciones de los tipos de cambio”.
En su opinión, “Inditex merece cotizar con una prima respecto de sus pares en el sector de la moda, así como de algunos nombres de lujo, gracias a su mejor impulso de ganancias y su perfil de riesgo más defensivo”.
“Sin embargo”, consideran que “su nivel actual de precio ya incluye la mayor parte del flujo de noticias positivo y deja un margen limitado para cualquier decepción”.