La firma Jefferies, que aconseja ‘mantener’ el valor, con un precio objetivo de 7,70 euros, comenta que “las comisiones salvan el trimestre” y que el beneficio neto del cuarto trimestre se ha situado “en línea con la previsión, gracias a une menor tasa impositiva”.
“Los ingresos del trimestre superaron en un 2% la previsión del consenso. Sin embargo, estuvo fue posible gracias a unas comisiones fuertes, que superaron en un 5% el pronóstico, ya que la dinámica del margen neto de intereses fue ligeramente débil, al bajar un 2% frente al tercer trimestre, ligeramente por debajo de lo esperado”, añaden.
Sobre el beneficio neto de 222 millones de euros en el cuarto trimestre, afirman que “estuvo en línea con el consenso”, pero añaden que “el dato tuvo una serie de elementos móviles: el beneficio antes de impuestos fue un 11% inferior al consenso, con beneficios pre-provisiones un 2% superiores y los costes totales un 2% por encima de lo previsto”.
También indican que “los márgenes de clientes bajaron 12 puntos básicos en el 4T frente al 3T: los rendimientos de los préstamos se redujeron 19 puntos básicos frente a los niveles del 3T, y el coste de los depósitos cayó 7 puntos básicos en el trimestre”.
Por otra parte, señalan que “el cargo total por deterioro (incluidas las ganancias/pérdidas por enajenaciones de activos) de 164 millones de euros se compara con una previsión de 121 millones de euros. Esto incluye 34 millones de euros de otros deterioros de activos“.
Por último, destacan que “el coste del riesgo del ejercicio 2024 fue del 0,39%, en el extremo superior de la guía del ejercicio 2024 de 35-40 pb. Y la ratio de morosidad fue del 2,11%, estable en tasa interanual”.
Desde Barclays, firma que aconseja ‘infraponderar’, con valoración de 7,90 euros, comentan que “el margen de intereses se ha situado por debajo de las previsiones”, y que las comisiones “las han superado”. Así, añaden que “el beneficio neto se ha situado en línea con el pronóstico”.
