“Es comprensible que el flujo de noticias en torno a DeepSeek haya impulsado una corrección en las acciones expuestas al tema de la generación de energía y los centros de datos. Sin embargo, como hemos cubierto ampliamente durante los últimos dos años, la inversión en infraestructura de red y activos de generación de energía flexible es un tema mucho más amplio que la IA por sí sola“, indican desde la firma germana.
En este sentido, los expertos destacan que su afirmación de que este negocio (con una capitalización de mercado de aproximadamente 40.000 millones de euros) tiene la capacidad de generar más de 4.000 millones de euros de flujo de caja libre anualizado a medio plazo no es difícil de prever dado el desempeño del primer trimestre de 2025.
“Si bien la acción ha mostrado una volatilidad perjudicial durante la última semana, mantenemos nuestra opinión de que el activo tiene un precio fundamentalmente muy atractivo en el contexto del potencial de generación de flujo de caja libre a medio plazo”, añaden en Berenberg.
Asimismo, y en lo relacionado con las cifras de Siemens Energy, la empresa ha informado de un beneficio neto de 463 millones de euros en su primer trimestre fiscal 2025, lo que supone una caída del 75% frente al mismo periodo del año previo, pero la cifra se sitúa un 18% por encima de lo anticipado por el consenso.
El flujo de caja libre (antes de impuestos) de 1.528 millones de euros también ha sido muy superior a las previsiones. Por divisiones, la entrada de pedidos de Servicios de Gas ha ascendido a unos 5.000 millones de euros, un 20% por encima de lo esperado por el mercado.
En el caso de los ingresos, que se han situado en 8.942 millones de euros en comparación con los 7.649 millones del año fiscal 2024, han mejorado igualmente los 8.492 millones de euros proyectados.
“Lo más impresionante es que logró 1.500 millones de euros en FCF (antes de impuestos), que se compara con el consenso de solo 70 millones de euros para el primer trimestre, y en un solo trimestre es el doble del consenso del año fiscal 2025. (…) Dado el sólido desempeño en el primer trimestre, la gerencia espera superar la previsión actual de FCF (antes de impuestos) para el año fiscal 25 de ‘hasta 1.000 millones de euros’ y tiene la intención de actualizar la previsión sobre este tema en los resultados del primer semestre, en lugar del primer trimestre”, concluyen en Berenberg.