“PFR manifiesta su intención de presentar en los próximos días una propuesta, en el marco del proceso de venta organizado por Pegaso Transportation International (“Pegaso”) que, con sujeción a distintas condiciones y en caso de que esta fuera en última instancia aceptada por Pegaso, conllevaría la formulación de una oferta pública de adquisición por el 100% de las acciones de Talgo”, ha explicado en un comunicado remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
“La presentación de la referida propuesta a Pegaso está sujeta a la autorización de los correspondientes órganos de gobierno de PFR. Teniendo en cuenta todo lo anterior, no existe certeza de que PFR vaya a formular una oferta pública de adquisición de acciones de Talgo. De tomarse tal decisión en algún momento, se comunicará debidamente al mercado de acuerdo con la ley y normativa aplicable”, ha añadido.
Por su parte, Pegaso, la sociedad que engloba al fondo Trilantic, al inversor Juan Abelló y a la familia Oriol, y que controla el 40% del capital, ha señalado que ha recibido la comunicación de PFR.
CREAR UN CAMPEÓN EUROPEO
El objetivo de PFR, que controla el fabricante de trenes polaco Pesa, es “crear un campeón europeo en la industria de los fabricantes de trenes“, mediante la combinación del negocio de Talgo y Pesa, según ha explicado en nota de prensa.
“Una posible combinación de las carteras complementarias de Talgo y Pesa y sus exitosas trayectorias daría lugar a un líder europeo, con una amplia gama de productos y experiencia en la mayoría de los mercados de la Unión Europea“, ha explicado la entidad polaca.
“PFR y la posible alianza futura con Pesa aportarían a Talgo una mayor capacidad industrial, más financiación y nuevas oportunidades para trenes de alta y muy alta velocidad en la región de Europa central y oriental, especialmente Polonia”, ha añadido.
Además, PFR ha destacado que “entiende la importancia que tiene para Talgo y España preservar su identidad española y consideraría mantener la sede y su capacidad industrial en España; y la cotización de la empresa en las bolsas españolas”.
Por último, PFR ha indicado que “sigue abierto a cooperar con un potencial coinversor minoritario español y reconoce la relevancia de las raíces vascas de la compañía, buscando una cooperación fructífera con la comunidad del País Vasco después de la posible transacción”.
OFERTA DE SIDENOR Y EL GOBIERNO VASCO
Esta última indicación abre la puerta a un potencial acuerdo con Sidenor y el Gobierno vasco, que la semana pasada ofrecieron comprar el 29,8% del capital en manos de Trilantic a 4,80 euros por acción, aunque sin lanzar una OPA sobre el 100%.
En este sentido, el “precio de la oferta está estructurado en dos tramos: un primer tramo fijo de precio por acción de 4,15 euros, lo que atribuye a la participación del 29,7682% de Pegaso en Talgo un valor de 153 millones de euros; y un segundo tramo variable de precio por acción de 0,65 euros, lo que podría atribuir a la participación del 29,7682% de Pegaso en Talgo un valor adicional de hasta 24 millones de euros”, señaló el consorcio vasco que presentó la oferta.
Este precio adicional “dependerá, en todo caso, del cumplimiento por parte de la compañía de determinadas magnitudes financieras durante los ejercicios 2027 y 2028“, según precisó el consorcio.
LA VALORACIÓN DE LOS EXPERTOS
“Esta noticia sobre Pesa tiene sesgo positivo para la acción, puesto que se trataría de una oferta por el 100%, y porque buscaría resolver las principales preocupaciones del Gobierno (que rechazó la anterior OPA sobre Talgo)”, explican los analistas de Banco Sabadell.
También consideran que la oferta de PFR ofrece “capacidad adicional, lo que podría incrementar sus posibilidades de éxito“.