En un extenso y detallado informe sobre la banca europea, la firma norteamericana incluye a BBVA en su lista de “25 acciones para 2025” y la califican como “la mejor opción” para invertir en bancos españoles. Estos expertos sitúan ahora el precio objetivo de sus acciones en 18,5 euros, 2,5 euros por encima de su anterior valoración.
Esta decisión se produce, entre otros motivos, tras aumentar el beneficio por acción (BPA) entre un 7% y un 12% y considerando una distribución de capital a corto plazo de aproximadamente 13.000 millones de euros
Según BofA, BBVA cuenta con una franquicia de calidad envidiable y sólidas cuotas de mercado en México, Turquía y España (con o sin fusiones y adquisiciones). De hecho, México representa aproximadamente el 60% de los beneficios del grupo BBVA, al tiempo que se espera que los beneficios de Turquía casi se tripliquen para 2026 a pesar de mayores provisiones.
De igual modo, estos estrategas destacan que ofrece una prima de rentabilidad (ROTE) frente a sus competidores de aproximadamente el 22%, mientras que sus acciones cotizan con un importante descuento.
“BBVA confirmó que su oferta por Sabadell seguiría siendo acrecentadora, añadiendo aproximadamente un 5% de BPA con un ROI superior al 20%”, agregan estos analistas.
En cuanto a Sabadell, dado que el banco catalán está siendo ofertado, BofA retira tanto su anterior consejo como la valoración previa que tenía sobre las acciones. “Creemos que las acciones ya no cotizan según los fundamentos”, afirman estos analistas.
Recientemente, el presidente de BBVA, Carlos Torres Vila, ha descartado que el banco vaya a mejorar su oferta sobre Sabadell, al considerarla suficientemente “atractiva”. “Es una oferta muy atractiva. Recoge una prima muy superior a la de transacciones similares recientes en Europa. Esperamos que los accionistas de Banco Sabadell, en su mayoría, puedan acudir”, afirmó Torres el pasado viernes en rueda de prensa telemática.
No obstante, firmas como Jefferies o JB Capital calculan que BBVA podría ofertar un mejor precio a los accionistas de Sabadell. Según los términos propuestos, la entidad bilbaína ofrece a los accionistas de Banco Sabadell una acción de nueva emisión por 5,5483 títulos de Sabadell y 70 céntimos brutos. Esto supone que la prima para los accionistas del Sabadell es casi de doble dígito negativo.
Por su parte, los expertos de Bankinter han recomendado este lunes a los accionistas de Banco Sabadell “no aceptar” la opa de BBVA en los términos planteados actualmente. Según su valoración, “con los precios de cierre del viernes, la oferta de BBVA valora Sabadell en 2,94 euros por acción (prima negativa del -8,7%) que es notablemente inferior a nuestro precio objetivo de Sabadell, situado en 3,75 euros por acción”.