Ello, pese al desplome de Palo Alto Networks. La compañía disparó su beneficio un 60%, pero sus previsiones no convencieron al mercado debido a un recorte del beneficio por acción esperado. Esto se debe a las adquisiciones CyberArk (25.000 millones de dólares) y Chronosphere (3.350 millones), además de anunciar la compra de Koi (400 millones).
No obstante, los analistas de Bankinter destacan que se ha valorado de forma positiva el mensaje “tranquilizador” sobre el impacto de la IA en la ciberseguridad, algo que “era lo más importante” en este momento. “Los mensajes del CEO sobre las buenas perspectivas del negocio con la IA nos hacen mantener la recomendación positiva sobre el sector, si bien podría seguir viéndose presionado en el corto plazo si continúan las dudas sobre el impacto de la IA en las compañías de software y las expectativas sobre próximas bajadas de tipos por parte de la Fed no mejoran”, señalan.
En declaraciones concedidas a ‘CNBC’, Keith Lerner, director de inversiones de Truist Wealth, opina que “nadie sabe exactamente cómo va a desarrollarse” el miedo a la IA en las próximas jornadas, aunque opina que, “al menos, se han reajustado las expectativas, de modo que, si las ganancias sí se materializan, un poco de buenas noticias puede recorrer un largo camino”.
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“Al observar las estimaciones de beneficios a futuro entre los sectores, la tecnología sigue siendo, con diferencia, la más fuerte; en los últimos cuatro meses ha subido alrededor de un 20%… Seguimos pensando que merece el beneficio de la duda“, agrega este experto.
En esta misma línea se sitúa Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote Bank, quien señala que las empresas de software están tratando de argumentar que, lejos de erosionar sus negocios, integrar IA en sus productos aumentará la demanda de los mismos. “En el otro lado, los habilitadores de la IA —las empresas que hacen posible la disrupción— siguen bajo presión por sus enormes planes de inversión, cada vez más financiados con deuda”, añade esta experta.
No obstante, Ozkardeskaya destaca que las valoraciones empiezan a relajarse, a pesar de continuar siendo elevadas. Sin ir más lejos, la experta destaca que el Roundhill Magnificent 7 Index acumula ahora una caída de más del 11% desde su máximo de octubre, entrando “suavemente” en la zona de corrección del 10-20%, niveles en los que suele empezar a resultar interesante para los inversores que buscan niveles de entrada con descuento.
Asimismo, la ratio precio-beneficio (PER) de Meta se ha relajado hasta alrededor de 27x, por debajo de su pico de 2023 de 38, mientras que la de Alphabet ronda las 28x, frente a más de 30 hace tan solo unas semanas, y Nvidia cotiza aproximadamente a 45 veces beneficios. “Alto, pero el nivel más bajo desde que comenzó el auge de la IA y en descenso, a medida que el crecimiento de las ganancias alcanza las subidas de precios”, apunta Ozkardeskaya. Cabe señalar que Meta y Nvidia han anunciado este martes una alianza estratégica multianual y multigeneracional para reforzar la infraestructura de IA de la compañía de Mark Zuckerberg.
Asimismo, esta experta señala que los ‘credit default swaps’ están cambiando de manos, lo que sugiere la necesidad de cubrir posibles riesgos crediticios. No obstante, el riesgo de crédito sigue siendo bajo por ahora, ya que los bonos las grandes tecnológicas continúan registrando fuerte demanda y ofrecen rendimientos ligeramente por encima de los bonos del Tesoro de EEUU. Esto significa que, pese a las caídas de la renta variable y al aumento de las coberturas, los inversores siguen viendo a estas compañías como “prestatarios de altísima calidad con un riesgo de impago muy bajo”. “En otras palabras, aunque no son técnicamente libres de riesgo, sus bonos se valoran cerca del riesgo soberano estadounidense en términos prácticos de crédito, lo que podría ayudar a poner un suelo a la venta de acciones”, reflexiona esta analista.
“Dicho esto, la corrección de las grandes tecnológicas estadounidenses podría tener más recorrido antes de que el apetito regrese por completo. Cada nuevo tramo a la baja desde aquí planteará cada vez más la pregunta: ¿ya terminó? A juzgar por la caída del 2% de SoftBank en Japón hoy, quizá aún no. La próxima semana, Nvidia cierra la temporada de resultados del grupo. Queda por ver si puede restaurar el apetito general. Mientras tanto, la llamada ‘operación de rotación’ sigue en marcha, con los índices europeos beneficiándose de los flujos de capital“, sentencia Ozkardeskaya.
MACRO Y EMPRESAS
En la escena macroeconómica, el foco de los inversores ha estado puesto en las actas de la reunión de enero de la Reserva Federal (Fed). El documento ha mostrado las divergencias en el seno del organismo sobre la dirección que deben tomar los tipos de interés. Y es que mientras algunos banqueros creen que hay que centrarse en combatir la inflación, otros abogan por apoyar el mercado laboral.
“Al considerar las perspectivas para la política monetaria, varios participantes comentaron que ajustes a la baja adicionales en el rango objetivo del tipo de interés de los fondos federales probablemente serían apropiados si la inflación disminuyera conforme a sus expectativas”, recoge el texto.
Sin embargo, también muestra que “algunos participantes comentaron que probablemente sería apropiado mantener estable el tipo de interés monetario durante un tiempo mientras el Comité evalúa cuidadosamente los datos entrantes, y varios de estos participantes consideraron que no sería necesario un relajamiento adicional de la política hasta que hubiera indicios claros de que el progreso de la desinflación estaba firmemente en la senda correcta”.
No obstante, la gran referencia de la semana se conocerá el viernes, cuando se publique el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE), así como el PIB del cuarto trimestre. El PCE es el indicador favorito de la Fed para orientar su política monetaria, por lo que el mercado estará muy atento a este dato.
En el plano empresarial, atentos a los resultados de Walmart este jueves, el gigante del comercio minorista, cuyas cifras suelen interpretarse como un indicador de la salud del consumidor estadounidense.
OTROS MERCADOS
En otros mercados, el petróleo ha avanzado más de un 4%. El Brent ha cotizado a 70,37 dólares y el WTI, a 65,25. A su vez, el euro ha perdido terreno frente al dólar (-0,57%, $1,1785).
La onza de oro ha repuntado un 1,89%, hasta 4.997 dólares, y la plata ha subido un 4,38%, hasta 76,76 dólares.
El rendimiento del bono estadounidense a 10 años ha avanzado al 4,087%.
El bitcoin continúa bajo presión y cotiza en 66.400 dólares.