“Los impresionantes resultados de Nvidia y su fuerte ritmo de ventas no lograron generar la euforia que habrían generado hace un año”, valora Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote. En este sentido, la experta señala que Michael Burry ha puesto el foco en las obligaciones de compra de la compañía por 95.000 millones de dólares (en comparación con los 16 .00 millones de dólares del año anterior), lo que sugiere que si la demanda de IA se ralentiza o los clientes pausan los pedidos, Nvidia podría verse obligada a pagar por la capacidad no utilizada, lo que reduciría los márgenes y reduciría las expectativas de beneficios.
“Hace un año, este mismo compromiso se habría considerado optimista: Nvidia aseguraría el suministro anticipadamente para satisfacer la demanda plurianual de grandes clientes como Microsoft, Amazon y Google. Hoy, la interpretación ha cambiado debido al temor de que la inversión en IA pueda ralentizarse y dejar a Nvidia con un exceso de capacidad. Esto parece un comportamiento típico de un ciclo pico. No significa necesariamente que la adopción de la IA se ralentice, sino que el impulso de las grandes tecnológicas hacia la IA podría estabilizarse”, añade Ozkardeskaya.
En este sentido, en Link Securities consideran que las bolsas se están comportando en modo “lavadora” a nivel sectorial, ya que los constantes cambios de apuestas por parte de los inversores están provocando continuas rotaciones y los valores/sectores que suben con fuerza un día son castigados la siguiente sesión y viceversa.
“Ello demuestra que factores como el ‘tema aranceles’, las tensiones geopolíticas y las dudas sobre el potencial disruptivo de la IA han sumido a muchos inversores en ‘un mar de dudas’, que les está llevando a reaccionar por impulsos, impidiendo que las bolsas adopten una tendencia sectorial definida, lo que está haciendo muy complicada la labor de los gestores este comienzo de ejercicio”, subrayan estos estrategas.
De este modo, el mercado se encuentra en un periodo de gran incertidumbre sobre quiénes serán los ganadores y los perdedores de la adopción de la IA.
“Desconocemos la velocidad con la que se producirá el cambio, pero es probable que la volatilidad persista debido a la baja visibilidad. Por ahora, parece que las valoraciones de los facilitadores de IA -pensemos en Nvidia, Meta y Google- podrían haber alcanzado su punto máximo, mientras que la liquidación de software parece exagerada. Mientras tanto, los fabricantes de chips de memoria han estado entre los claros ganadores desde el último trimestre del año pasado, y el aumento de los precios de la memoria podría acabar presionando los márgenes de los fabricantes de PC y smartphones”, dice Ozkardeskaya.
Así, en el cómputo mensual, y a falta de la sesión actual, los índices americanos van camino poner fin a un mes de febrero mixto, en el que el Nasdaq se deja un 2,5% y el S&P 500 retrocede un 0,4%. En el lado contrario se sitúa el Dow Jones, que avanza un 1,2%.
NETFLIX TIRA LA TOALLA CON WARNER BROS.
A nivel empresarial, Netflix se dispara un 8% en el ‘premarket’ de Wall Street tras conocerse que abandona la carrera para hacerse con Warner Bros. Discovery, después de que el Consejo de los históricos estudios cinematográficos considere que la oferta revisada de Paramount Skydance es superior.
“La oferta siempre pareció una combinación de ataque y defensa: apuntalar el contenido y la escala, a la vez que impedía que la competencia obtuviera ventaja, pero a un precio muy alto. Ahora que ese riesgo ya no está sobre la mesa, los inversores pueden centrarse en las principales fortalezas de Netflix: capacidad de fijación de precios, márgenes y ejecución”, explica Matt Britzman, analista sénior de renta variable de Hargreaves Lansdown.
En Bankinter consideran que “son muy buenas noticias para Netflix. Primero, porque la adquisición de Warner habría supuesto aumentar la deuda de Netflix hasta unas 3,5 veces desde 0,4 veces actual. Segundo, porque no completar la operación permitirá retomar las recompras de acciones, que de momento estaban pausadas. Y finalmente porque se revertirá la caída que acumula Netflix desde que reconoció su interés por Warner”.
Entre otras noticias corporativas, Anthropic ha reafirmado su disposición a colaborar con el Departamento de Defensa de Estados Unidos, pero ha dejado claro que no eliminará determinadas salvaguardas en el uso de su IA, al considerar que ciertos casos pueden “socavar, en lugar de defender, los valores democráticos”.
ECONOMÍA Y OTROS MERCADOS
En cuanto a la agenda macro, este viernes recoge la publicación del índice de precios de producción de enero, que se espera muestre una moderación hasta el 2,6% desde el 3% del mes anterior.
En otros mercados, el petróleo West Texas sube un 2,09% ($66,57) y el Brent avanza un 1,98% ($72,15). Por su parte, el euro se aprecia un 0,10% ($1,1802), y la onza de oro cotiza plana ($5.192).
La rentabilidad del bono americano a 10 años se relaja al 3,987% y el bitcoin retrocede un 1% ($66.759).