Al otro lado del Atlántico, las bolsas europeas también han rebotado tras los fortísimos descensos de los últimos días. Ello, a pesar de que el petróleo ha seguido subiendo, aunque de forma más contenida: el Brent cotiza a 81,65 dólares y el West Texas toca los 75 dólares. El alza del oro negro por el cierre del estrecho de Ormuz, la vía marítima por la que circula el 20% del suministro mundial de crudo, es lo que ha tensionado a la renta variable de todo el mundo.
Ayer, cada uno de los 11 sectores del S&P 500 terminó en negativo. Materiales fue el sector con peor desempeño, con una caída del 2,7%, seguido por el industrial, que retrocedió casi un 2%, mientras los inversores trataban de calibrar cómo el alza en los precios del petróleo podría afectar potencialmente a la economía estadounidense y a futuras decisiones de política monetaria.
EL CONFLICTO SE INTENSIFICA
Ayer, el presidente Donald Trump afirmó que EEUU proporcionaría seguros a todo el comercio marítimo a través del golfo Pérsico, en un intento por reactivar el tránsito de petroleros por el estrecho de Ormuz después de que las aseguradoras cancelaran las pólizas de los buques petroleros. También aseguró que la Marina escoltará buques “si es necesario”, aunque parece poco probable.
Mientras tanto, Israel informó que lanzó otra ronda de ataques sobre Teherán, y el ministro de Defensa del país prometió “aplastar” las capacidades del régimen iraní. En Irán, Ahmad Jatami, miembro de la Asamblea de Expertos de Irán, ha afirmado este miércoles que el órgano “está cerca” de elegir al sucesor del fallecido líder supremo Alí Jameneí. Distintas fuentes apuntan a que su hijo Mojtaba, de 56 años, podría ser el elegido.
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“En este momento estamos en el negocio de seguir titulares, con historias contrapuestas que cambiaron el sentimiento del mercado a cada hora ayer. Desde la perspectiva del mercado, el principal problema es que no hay señales de desescalada por ninguna de las partes y, si acaso, parece que la situación sigue intensificándose“, señala Deutsche Bank.
Por su parte, Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote Bank, dice que esta escalada de las tensiones sigue condicionando por completo las dinámicas del mercado.
“Los precios de la energía y el gas continúan al alza. Los bonos y las acciones están siendo vendidos en favor del dólar estadounidense, ya que incluso los activos típicamente considerados refugio seguro, como el oro, no están satisfaciendo las necesidades de protección de los inversores”, apunta.
EL MERCADO REACCIONA…
Así, el oro, que cayó más de un 4% ayer, ha repuntado un 0,20%, hasta los 5.133 dólares. La plata ha perdido un 0,86% (82,75 dólares), el rendimiento del bono estadounidense a 10 años ha escalado al 4,084% y el euro cotiza a 1,1625 dólares (+0,10%). El bitcoin, por su parte, conquista los 73.000 dólares.
Si los mercados bursátiles globales están siendo golpeados, añade Ozkardeskaya, se debe mayormente a que el aumento de los precios de la energía “está elevando las expectativas de inflación mundial en un momento en que la inflación aún no había retrocedido por completo en muchas economías”.
“Esto, a su vez, está generando un giro más restrictivo en las expectativas sobre los bancos centrales, presionando a la baja los precios de los bonos soberanos y al alza sus rendimientos. Cuanto más suban los precios de la energía —y cuanto más tiempo permanezcan elevados— mayores serán las consecuencias para el crecimiento global“, resume.
Paralelamente, las acciones bancarias cayeron en medio de un aumento del estrés en el crédito privado, con nuevas caídas de calado en firmas como Blue Owl. Según Ozkardeskaya, esto está parcialmente relacionado con la venta de acciones de software en los mercados globales ante la preocupación de que la inteligencia artificial (IA) pueda alterar sus modelos de negocio hasta el punto de representar un riesgo existencial para algunas empresas.
Por si fuera poco, también sigue preocupando que las empresas que han invertido miles de millones en IA puedan rentabilizarlas. Los resultados de los gigantes tecnológicos, si bien cumplieron las expectativas, no han terminado de calmar a los inversores.
…¿CON TIBIEZA?
Con todo, algunas voces destacan lo llamativo que es la reacción aparentemente moderada de la renta variable estadounidense a estos acontecimientos.
Es el caso, por ejemplo, del presidente y CEO de Goldman Sachs, David Solomon, quien califica de “benigna” la actividad de los mercados financieros mientras el conflicto entra en su quinto día. “De hecho, estoy sorprendido. Creo que la reacción del mercado ha sido más benigna, dada la magnitud de esto, de lo que uno podría pensar”, afirmó en la Cumbre Empresarial del Australian Financial Review.
Según Solomon, no será hasta dentro de un par de semanas cuando los mercados “realmente asimilen las implicaciones de lo que ha sucedido, tanto en el corto como en el medio plazo”.
“¿Se convierte esto en algo más prolongado? ¿Empieza a filtrarse en las cadenas de suministro de energía? ¿Tiene otros impactos que afecten la confianza de los consumidores y su comportamiento en distintas partes del mundo? Esas son las cosas que creo que hay que observar, y en este momento no hay suficiente información o datos para tener claridad“, señaló el ejecutivo.
En cuanto a los precios del petróleo, el CEO de Goldman Sachs predijo que los precios bajarán una vez que se desescale el conflicto. “Lo único que sucede con seguridad cuando ocurre un evento como este es que la gente exige una prima de riesgo más alta para cualquier tipo de activo riesgoso en el que esté invertida, y por eso empiezan a reajustar los precios en el margen. Y ciertamente estamos viendo eso”, sentenció.
“Si eso se materializa, los próximos recortes de tasas por parte de la Federal Reserve (Fed) podrían descartarse rápidamente. Incluso la esperanza del señor Walsh de que la IA pueda moderar la inflación ofrecería poco alivio si los precios de la energía continúan subiendo, especialmente considerando que la IA consume mucha energía”, reflexiona Ozkardeskaya, para quien los datos laborales de hoy (la encuesta de empleo ADP) han quedado en segundo plano.