El perímetro de la transacción incluye una capacidad instalada de 2.600 MW en funcionamiento –1.368 MW de centrales de ciclo combinado y cogeneración y 1.232 MW de activos eólicos y fotovoltaicos–, la actividad comercial y la cartera de proyectos de generación, que el comprador pretende poner en operación en el futuro de acuerdo con sus planes de expansión en el país.
La operación, tal y como ha asegurado la compañía a la Comisón Nacional del Mercado de Valores (CNMV) forma parte de la estrategia de Iberdrola de centrar sus inversiones en sus negocios de redes reguladas de transporte y distribución o generación con contratos a largo plazo y en mercados como los Estados Unidos y el Reino Unido.
Con esta adquisición, Cox ha indicado que incorpora una plataforma de activos “de alta calidad, con un sólido historial operativo, una base de clientes de primer nivel y una elevada estabilidad de ingresos ya que una gran parte de la actividad estará respaldada por ingresos recurrentes. Se trata de negocios consolidados, con capacidad de generación de caja elevada, que refuerzan de forma significativa el perfil del Grupo”.
Además, encaja plenamente en la estrategia de Cox, ya que refuerza su presencia en México, un mercado prioritario para la compañía, en el que lleva más de diez años operando, y “consolida su modelo de integración vertical combinando generación, comercialización y capacidades industriales bajo una misma plataforma”.
En términos proforma, en 2025 el Grupo hubiese alcanzado unos ingresos de 2.551 millones de euros y un EBITDA de 786 millones de euros, multiplicando por dos y por tres respectivamente las cifras de 2025. Del mismo modo, el flujo de caja operativo se situaría en torno a 592 millones de euros, cuatro veces más, lo que refuerza su capacidad de generación de caja y su perfil financiero a largo plazo.
“Esta operación es plenamente consistente con la estrategia anunciada por el Grupo de focalizar su crecimiento en un número limitado de regiones prioritarias, reforzando muy especialmente su presencia en América, donde México constituye uno de los ejes centrales del plan 2026‑2028″.
Enrique Riquelme, presidente ejecutivo de Cox, ha afirmado que “el cierre de esta operación marca un paso decisivo en la evolución de Cox. Incorporamos una plataforma de gran calidad en un mercado que conocemos bien, y lo hacemos manteniendo el foco en la disciplina, la integración y la creación de valor a largo plazo. Esta adquisición refuerza nuestro perfil como utility integrada y nos sitúa en una posición de mayor escala y solidez para afrontar la siguiente etapa de crecimiento del Grupo”.
“Esta operación se enmarca en la visión de la presidenta Claudia Sheinbaum y de su Gobierno de convertir la energía y el agua en auténticas políticas de Estado al servicio de un desarrollo inclusivo y sostenible para todos los mexicanos. Con una plataforma integrada que combina generación eléctrica eficiente y soluciones avanzadas de gestión del agua, Cox se alinea plenamente con las prioridades del Gobierno mexicano, orientadas a reforzar la seguridad energética, la soberanía hídrica y la inversión de largo plazo en infraestructura estratégica bajo un marco regulatorio claro y justo, con planificación nacional y capaz de atraer inversión internacional. Tengo plena confianza en la gestión de la presidenta Sheinbaum y en su equipo, algo que han demostrado de manera ejemplar a lo largo de todo este proceso”, ha agregado.
En el marco de esta operación, Cox ha contado con el respaldo de inversores internacionales de primer nivel como Allianz Global Investors, Gramercy y GMO, ha estado asesorado y financiado por Citi, Barclays, BBVA, CIFI, Deutsche Bank, Goldman Sachs, Scotiabank, Santander y Milbank, así como apoyado legalmente por DLA Piper, Juan Aznar de la Haza, Paul Weiss, PwC y Chevez.
