Tal y como ha indicado el analista Manuel Pinto, los mercados afrontan la segunda mitad del año con un “optimismo difícil de cuestionar”, ya que, en apenas seis meses, han sido capaces de superar importantes conflictos geopolíticos, un fuerte repunte del precio del petróleo, una de las mayores rotaciones del sector tecnológico de los últimos años y continuos cambios en las expectativas sobre la política monetaria.
“El debate para el segundo semestre ya no consiste en determinar si la inteligencia artificial (IA) seguirá siendo el gran motor del mercado. Esa realidad parece descontada. La cuestión es si el crecimiento comenzará a extenderse a un número mayor de compañías y sectores o si el mercado seguirá dependiendo de un reducido grupo de empresas para justificar unas valoraciones cada vez más exigentes“, ha añadido.
“Con las expectativas de subidas de tipos moderándose, pero no exentas de riesgo (geopolítica, efectos de segunda ronda), las bolsas deberán apoyarse en la temporada de resultados del segundo trimestre para justificar sus valoraciones, con unas estimaciones de consenso exigentes y muy concentradas en Energía y Tecnología, como recordó el episodio de volatilidad en semiconductores de la pasada semana”, han afirmado los expertos de Renta 4 Banco.
En este sentido, la próxima temporada de resultados será probablemente la más importante de los últimos años. “Después de que las grandes tecnológicas hayan invertido cientos de miles de millones de dólares en inteligencia artificial, el mercado necesitará comprobar que ese esfuerzo empieza a traducirse en mayores ingresos, beneficios y márgenes. Ya no bastará con anunciar nuevas inversiones; los inversores exigirán evidencias de que esas inversiones generan rentabilidad”, ha indicado.
De hecho, la atención de los inversores está puesta en Samsung, que esta martes dará a conocer unas cifras del segundo trimestre que serán clave para el mercado de la IA. “Se prevé que los ingresos del segundo trimestre alcancen los 56.300 millones de dólares, y también podría presentar unas previsiones sólidas, lo que será clave para los inversores, ya que es probable que la demanda de memoria se mantenga robusta el próximo año. Samsung es un proveedor clave para Nvidia, Google y Apple, por lo que si presenta unas previsiones sólidas, esto podría revitalizar el sector de los semiconductores de IA, ya que sugeriría que aún no hemos alcanzado el pico de gasto de capital en IA”, ha remarcado Kathleen Brooks, directora de investigación de XTB.
Además, otra surcoreana como SK Hynix, se prepara para cotizar en EEUU esta semana con el objetivo de obtener mayor financiación en el país. Su ratio precio-beneficio (PER) ronda los 21,50, frente a los 21,90 de Micron. “En mi opinión, y tras una subida de más del 1.700% en poco más de un año, me intriga ver cuánto potencial de crecimiento podrá alcanzar la compañía en los mercados estadounidenses en un momento en que la preocupación por una burbuja se intensifica y frena el apetito por el mercado”, ha señalado Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote.
Por otro lado, y durante las próximas sesiones también publicarán sus cuentas compañías como PepsiCo (jueves) o Delta (viernes). “Será especialmente relevante conocer la evolución de la demanda en ambos casos, sobre todo en el de la aerolínea, ya que las perspectivas para la temporada estival son determinantes para el comportamiento de sus resultados anuales”, han afirmado en Link Securities.
LA FED, PROTAGONISTA
Pero más allá de los resultados, el mercado tiene una clave con la Fed este miércoles, cuando se conozcan las actas de la última reunión del banco central estadounidense, la primera de Kevin Warsh como presidente.
“Será especialmente interesante analizar las diferentes posturas mantenidas por sus miembros respecto al rumbo que debe seguir la política monetaria estadounidense. Cabe recordar que esta fue la primera reunión presidida por Kevin Warsh y que el FOMC decidió mantener los tipos de interés de referencia sin cambios”, han indicado en Link Securities.
“Warsh ha recalcado la importancia de combatir la inflación, y los mercados ya han descontado un mayor riesgo de que, como consecuencia, suban los tipos de interés. Sin embargo, declaró recientemente que, durante sus primeras semanas en el cargo, los riesgos de una mayor inflación disminuyeron gracias a la reducción de las tensiones en Oriente Medio”, ha comentado Pinto.
De momento, los mercados ya dan por descontado un aumento de 25 puntos básicos en diciembre, con un riesgo considerable de que se adelante a septiembre. “Sin embargo, ante la disminución de las presiones inflacionarias y algunos indicios de debilidad en el mercado laboral, existe la posibilidad de que las subidas de tipos no se materialicen, lo cual actualmente es nuestro escenario base”, ha subrayado este estratega.
ECONOMÍA Y OTROS MERCADOS
A nivel macro, la agenda de este lunes ha recogido el PMI e ISM servicios de junio, que ha mostrado un crecimiento más lento que el mes anterior, aunque se mantiene en terreno de expansión.
En otros mercados, el petróleo West Texas ha caído un 0,06% ($68,65) y el Brent ha avanzado un 0,10% ($72,05). Por su parte, el euro se ha apreciado un 0,03% ($1,1430), y la onza de oro ha ganado un 1,16% ($4.172,9).
La rentabilidad del bono americano a 10 años se ha relajado 4,471% y el bitcoin ha subido un 1,32% ($63.587).
