En concreto, los ingresos alcanzaron los 3.661 millones de dólares, frente a los 1.365 millones registrados en el mismo periodo del año anterior, lo que supone un incremento del 168%. La cifra también representa un aumento de más de 1.000 millones respecto al segundo trimestre y supera los aproximadamente 3.540 millones que esperaba el consenso de analistas.
La empresa ha elevado sus estimaciones de inversión en capital, que ahora sitúa entre 37.000 y 39.000 millones
Sin embargo, CoreWeave registró unas pérdidas netas de 709 millones de dólares, frente a los números rojos de 110 millones del tercer trimestre de 2025. La pérdida por acción se situó en 1,27 dólares, frente a los 0,22 dólares negativos de un año antes.
Por su parte, el beneficio operativo alcanzó los 207 millones de dólares, frente a los 52 millones del ejercicio anterior, mientras que el beneficio operativo ajustado ascendió a 379 millones, frente a los 217 millones de hace un año.
El EBITDA ajustado aumentó hasta los 2.256 millones de dólares, frente a los 838 millones del mismo trimestre de 2025, mientras que su margen se situó en el 62%, un punto porcentual por encima del registrado un año antes.
La compañía también destacó el crecimiento de su cartera de ingresos contratados pendientes de materializar, que alcanzó aproximadamente 132.500 millones de dólares al cierre de septiembre, frente a los 104.200 millones del trimestre anterior.
ELEVA SUS PREVISIONES PARA 2026
CoreWeave ha revisado al alza sus previsiones financieras para el conjunto de 2026. Ahora espera alcanzar unos ingresos de entre 13.000 y 13.300 millones de dólares y un beneficio operativo ajustado de entre 1.275 y 1.375 millones, lo que representa una mejora del 26% en el punto medio del rango respecto a su previsión anterior.
Asimismo, la empresa ha elevado sus estimaciones de inversión en capital (capex), que ahora sitúa entre 37.000 y 39.000 millones de dólares, frente al rango anterior de entre 35.000 y 39.000 millones. La revisión responde a su previsión de desplegar infraestructuras y ponerlas a disposición de los clientes antes de lo inicialmente previsto.
También ha elevado su previsión de ingresos anualizados al cierre de 2026, que sitúa entre 20.000 y 21.000 millones de dólares.
“Este ha sido un trimestre de inflexión para CoreWeave, con un aumento de los ingresos de más de 1.000 millones de dólares respecto al trimestre anterior y unos márgenes operativos ajustados de dos dígitos alcanzados un trimestre antes de lo previsto”, ha señalado Michael Intrator, cofundador, presidente y consejero delegado de la compañía.
El directivo ha explicado que el crecimiento está respaldado por distintas fuentes de financiación, entre ellas los contratos con clientes, el flujo de caja operativo y unos 9.000 millones de dólares en anticipos y depósitos de clientes que espera recibir durante los próximos tres meses.
LA DEUDA, EN EL PUNTO DE MIRA
Pese a la mejora de los resultados, Stephen Innes advierte de que el fuerte crecimiento de CoreWeave viene acompañado de un incremento de su endeudamiento y de los costes financieros, lo que plantea dudas sobre la capacidad de la compañía para rentabilizar sus inversiones en inteligencia artificial.
“El negocio está creciendo de forma espectacular. Por desgracia, también lo está haciendo el coste de financiar ese crecimiento”
El analista destaca que la deuda de CoreWeave ha aumentado desde los 35.100 millones de dólares de junio hasta los 46.900 millones al cierre de septiembre, lo que supone un incremento de 11.800 millones en apenas tres meses. Mientras tanto, los ingresos trimestrales han crecido en algo más de 1.000 millones.
Además, Innes pone el foco en los intereses de la deuda. La compañía prevé afrontar unos gastos financieros de entre 1.050 y 1.150 millones de dólares solo en el cuarto trimestre, frente a los 846 millones del tercero y los aproximadamente 388 millones de un año antes.
“El negocio está creciendo de forma espectacular. Por desgracia, también lo está haciendo el coste de financiar ese crecimiento”, señala Innes.
El experto también subraya que, aunque la cartera de ingresos contratados pendientes de materializar ha alcanzado los 132.500 millones de dólares, solo alrededor del 37% de la capacidad energética contratada de CoreWeave está actualmente operativa. Esto implica que la empresa todavía debe realizar importantes inversiones para convertir esos contratos en ingresos efectivos.
En este contexto, considera que los aproximadamente 9.000 millones de dólares en anticipos y depósitos de clientes que CoreWeave espera recibir durante los próximos tres meses podrían aliviar sus necesidades inmediatas de financiación, aunque advierte de que no todos esos fondos representan necesariamente capital nuevo para el conjunto del ecosistema de inteligencia artificial.
“La cuestión no es si CoreWeave puede encontrar clientes. Es si la compañía puede financiar suficiente capacidad para atenderlos sin ceder una proporción incómoda de los beneficios económicos a sus prestamistas”, sostiene.
Para Innes, el mercado de bonos podría acabar siendo determinante para el futuro de la compañía, en un contexto en el que los rendimientos de algunas de sus emisiones superan el 15%.
“CoreWeave ha demostrado que el auge de los ingresos de la IA sigue muy vivo. Lo que no ha demostrado es que la deuda necesaria para financiar ese crecimiento vaya a seguir siendo asequible durante el tiempo suficiente para que los accionistas reciban su parte de los beneficios”, concluye.
La compañía ha sufrido importantes caídas bursátiles durante las últimas semanas, en medio de la preocupación por su endeudamiento y por las necesidades de financiación de sus centros de datos. Sus acciones han perdido más de un 73% desde los máximos alcanzados en junio de 2025.
En este contexto, CoreWeave ha destacado distintas operaciones realizadas durante el trimestre para reforzar su capacidad financiera. Entre ellas figuran una emisión ampliada de bonos convertibles por aproximadamente 4.200 millones de dólares, la puesta en marcha de un programa de emisión de acciones de hasta 35 millones de títulos y una línea de financiación de 2.600 millones destinada a respaldar contratos de clientes de menor duración.
Además, la empresa mantiene su previsión de superar los 1,85 gigavatios de potencia activa al cierre del ejercicio, en línea con la expansión de sus instalaciones.
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