Esto, después del repunte que estas compañías registraron el lunes, ya que los compradores en caídas volvieron a entrar con fuerza, continuando ese comportamiento ya habitual que básicamente impide que las pérdidas se conviertan en reajustes saludables de valoración.
“La gran cuestión es: ¿cuánto tiempo más puede este mercado seguir funcionando a base de esteroides de IA? Los precios de la energía y los mercados de riesgo están ignorando en gran medida esta crisis energética. El riesgo es que la subida termine cuando ya no haya más combustible”, señala Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote Bank. “Hoy seguimos viendo la narrativa de tecnología contra no tecnología: los flujos siguen entrando en tecnología mientras el resto del mercado se queda atrás“.
OPENAI SALDRÁ A BOLSA
Hoy, el mercado vuelve a fijarse en las tecnológicas después de que OpenAI, la ‘startup’ de inteligencia artificial (IA) tras el chatbot ChatGPT, haya iniciado los trámites para salir a bolsa en Estados Unidos tras presentar de forma confidencial la documentación necesaria ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés), aunque todavía no ha fijado la fecha para dar su salto al parqué.
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La compañía que dirige Sam Altman sigue así los pasos de su gran rival, Anthropic, creadora de los modelos Claude y Mythos, que la semana pasada presentó su solicitud inicial para salir a bolsa, aunque sin fijar ni el precio de sus títulos ni la cantidad de títulos que ofrecerá a los inversores.
Tanto OpenAI como Anthropic han cerrado recientemente sendas rondas de financiación que han elevado sus valoraciones hasta los 852.000 millones y los 965.000 millones de dólares, respectivamente. En el caso de OpenAI, la compañía de ChatGPT levantó 122.000 millones de dólares en abril en una ronda liderada por Amazon, Nvidia y SoftBank.
Junto a la de SpaceX este viernes, estas dos OPV son las dos salidas a bolsa más esperadas por el mercado este año, aunque la cautela se está extendiendo entre los inversores y analistas debido a las exigentes valoraciones de estas compañías. Sin ir más lejos, los expertos de Bankinter indican que una valoración de 850.000 millones y unas ventas anualizadas de 25.000 millones implican un múltiplo de 35x ventas, superior a las 20x ventas de Anthropic.
“Parecen múltiplos exigentes si lo comparamos con Nvidia, que cotiza a 13,6x ventas, con crecimiento del BPA esperado para 2026 del 84% y márgenes EBITDA por encima del 60% o con las 7 Magníficas, que cotizan de media por debajo de las 10x ventas. Aunque no parecen tan exigentes si los comparamos con las 100x ventas a las que saldrá a cotizar SpaceX”, explican. Por ello, Kathleen Brooks, directora de investigación de XTB, cree que el mercado debería tener cuidado al comprar tan a ciegas empresas que son más “ideas” que compañías con resultados consolidados.
“La OPV de SpaceX habría tenido una demanda muy superior a la oferta, lo que sugiere un fuerte repunte inicial el primer día. Eso probablemente será seguido por una fase de reajuste de valoración. Lo que ocurra después dependerá de las perspectivas de ingresos“, advierte Ozkardeskaya.
GUERRA EN ORIENTE MEDIO
Pero no todo tiene que ver con la tecnología. Este martes, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, afirmó que podría alcanzarse un acuerdo para poner fin a la guerra con Irán en “dos o tres días” y que el estratégico estrecho de Ormuz se reabriría “inmediatamente” tras dicho acuerdo.
Hablando con periodistas después de asistir a las Finales de la NBA en Nueva York, Trump aseguró que ambas partes se encuentran en las etapas finales de un acuerdo “muy, muy bueno que no permitirá en ningún caso armas nucleares”.
La tensión entre bloques se ha elevado durante el fin de semana después de que Irán e Israel intercambiaran ataques, poniendo en peligro el frágil alto el fuego en la región firmado entre Washington y Teherán el pasado mes de abril. Posteriormente, ambos países se comprometieron a poner fin a sus ataques cruzados, aunque sin descartar una nueva escalada, mientras Trump afirmaba que ambos países seguían negociando para buscar un acuerdo de paz.
Esto empujó a la baja los precios del petróleo. El petróleo ha caído un 3%, con el Brent cotizando alrededor de los 91,7 dólares y el WTI, en los 88,4 dólares.
EMPRESAS, MACRO Y OTROS MERCADOS
En el plano empresarial, otra de las grandes protagonistas ha sido Apple, que no ha logrado impresionar al mercado con su Conferencia Mundial de Desarrolladores 2026 (WWDC, por sus siglas en inglés), en la que ha presentado sus últimos avances en inteligencia artificial (IA) y la tan esperada nueva Siri.
En la agenda macroeconómica de este martes han destacado el Índice Redbook y la balanza comercial. Los inversores fijan su mirada en los datos del Índice de Precios al Consumo (IPC) de mayo y del Índice de Precios al Productor (IPP), que se publicarán el miércoles y el jueves, respectivamente, y que se espera sigan mostrando presiones inflacionarias persistentes.
En otros mercados, el euro ha subido un 0,12% frente al dólar ($1,1548). El oro ha perdido un 1,65% (4.290 dólares), mientras que la plata se ha dejado un 4,26% (65,64 dólares). El rendimiento del bono estadounidense a 10 años se ha relajado al 4,528%. El bitcoin ha retrocedido hasta los 61.840 dólares.