“La guerra que ha condicionado a los mercados durante más de tres meses parece acercarse a su final. El acuerdo alcanzado entre Estados Unidos e Irán para reabrir el estrecho de Ormuz no solo está impulsando a las bolsas mundiales, sino que podría desencadenar una nueva rotación entre activos, sectores, divisas y regiones”, valoran en XTB España.
En este sentido, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump ha asegurado que el estrecho de Ormuz estará “completamente abierto” este viernes tras la firma del memorando de entendimiento con Irán prevista en la localidad de Ginebra, en Suiza, y una vez acabe el trabajo de desminado.
El mandatario ha señalado que “los barcos están empezando ya a moverse” pero “todavía quedan algunas minas submarinas que serán retiradas”. Sin embargo, ha advertido que, de no cumplirse lo pactado, “volveremos al punto de partida”.
Con todo, el memorando de entendimiento entre EEUU e Irán todavía plantea dudas. Por ejemplo, en Link Securities destacan temas como si Irán aceptará verdaderas restricciones a su programa nuclear; el incierto futuro del estrecho de Ormuz, especialmente después de los primeros 60 días; que Israel considera que el acuerdo favorece la supervivencia y recuperación del régimen iraní; que no existe una versión clara y consensuada sobre el alcance del alivio de sanciones y la ayuda económica a Irán; y que hay discrepancias importantes entre lo que afirman EEUU, Irán y otros actores sobre varios elementos centrales del acuerdo.
“Por tanto, hasta que el viernes se firme el mismo, seguirán las dudas sobre el alcance del MoU y sobre sus potenciales resultados“, agregan estos expertos.
SPACEX NO FRENA
A nivel empresarial, la gran protagonista sigue siendo SpaceX. La compañía de Elon Musk está disparada en Wall Street desde su debut el pasado viernes y en esta sesión ha avanzado un 4,83%, aunque ha llegado a ganar un 12%, con su capitalización situándose temporalmente por encima de la de otros gigantes como Amazon, Microsoft, TSMC, Aramco o Tesla.
Para los estrategas, la escasez de títulos es lo que está provocando estas subidas en el valor de moda en el mercado. La OPV de SpaceX representó aproximadamente el 4,2% del total de acciones en circulación, cifra que aumentó hasta cerca del 4,9% después de que los bancos colocadores ejercieran oficialmente su opción de sobreasignación de acciones. Eso elevó el total recaudado por la compañía a 85.700 millones de dólares.
Es más, para Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote “esta valoración no tiene ningún sentido hoy en día. La gente compra acciones de SpaceX con la expectativa de que otros también compren y hagan subir el precio; eso es especulación. El riesgo es que un día alguien diga: ‘¡Mira, el emperador está desnudo!’, y ese día, los fundamentos de la empresa no serán suficientes para frenar la caída. Lo más sensato es asegurarse de establecer un límite de pérdidas y ceñirse a la estrategia de gestión de riesgos al operar con esta acción, que promete ser extremadamente volátil; por lo tanto, divertida, pero también arriesgada”.
CON LA MIRA EN LA FED
Pero más allá de todo, los inversores también centran la mirada en la reunión de la Reserva Federal (Fed), que comienza este martes y cuyas conclusiones se darán a conocer mañana. El consenso prevé que los tipos permanezcan entre el 3,50% y el 3,75%, por lo que toda la atención recaerá en Kevin Warsh, ya que será su primer cónclave monetario como presidente del organismo.
“Con tan sólo tres semanas en el cargo, Kevin Warsh afronta la presidencia de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal con un panorama complejo, contradictorio y con elevada incertidumbre“, subraya Luis Merino, director de estrategia y análisis macro de Santalucía AM.
Este experto pone el foco en que, por un lado, el reciente anuncio de un preacuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán alienta la posibilidad de una inminente reapertura del estrecho de Ormuz, lo que aliviaría las tensiones de suministro de crudo y relajaría la inflación para un futuro próximo.
“Por otro lado, los datos publicados recientemente no permiten discursos complacientes, ya que la inflación interanual ha continuado acelerándose: el dato de mayo del 4,2% supone el mayor incremento de precios desde comienzos de 2023, con una tasa subyacente cercana al 3%, muy alejada del objetivo del 2%”.
Así que, “con este incierto panorama, estamos de acuerdo con lo que descuenta el mercado, que anticipa estabilidad de tipos este año, no esperando subidas hasta el 2027. En nuestra opinión, el riesgo estaría en que el mercado pudiera empezar a cotizar subidas de tipos para 2026“.
Respecto al discurso de Warsh, en Santalucía AM esperan que “reafirme su independencia, proponga ajustes técnicos como la reducción del balance y el recálculo de las métricas de precios utilizadas hasta ahora, y anuncie mejoras en la política de comunicación, tratando de cohesionar los mensajes al mercado, eliminando la publicación de los dots o previsiones de tipos por parte de los miembros de la Fed”.
ECONOMÍA Y OTROS MERCADOS
En el plano macro, la agenda económica de este martes no recoge referencias destacadas, a la espera de las ventas minoristas de mayo, que se publicarán este miércoles.
En otros mercados, el petróleo West Texas ha bajado un 4,73% ($76,94) y el Brent ha perdido un 4,09% ($79,76). Por su parte, el euro se ha apreciado un 0,15% ($1,1608), y la onza de oro ha ganado un 0,18% ($4.359).
La rentabilidad del bono americano a 10 años se ha relajado al 4,428% y el bitcoin ha retrocedido un 1,54% ($65.573).
