En la sesión de este viernes, los tres índices han replicado el comportamiento semanal y han cerrado con pérdidas. El Dow Jones ha caído un 0,77%, el S&P 500 un 1,01% y el Nasdaq ha liderado las pérdidas, con una caída del 1,40%
Y es que la toma de beneficios continúa, especialmente en los fabricantes de chips y memoria, a pesar de los buenos resultados de los últimos días (TSMC, Samsung), “en un mercado que cuestiona la sostenibilidad de las valoraciones, con China presentando modelos de IA que se acercan a los americanos, y donde la volatilidad se intensifica por los ETFs apalancados (Corea del Sur plantea medidas regulatorias para frenar esta volatilidad)”, han valorado en Renta 4 Banco.
“La incapacidad de estos resultados tan impresionantes para generar una reacción positiva en el mercado demuestra una cosa: las valoraciones de los fabricantes de chips se han disparado“, ha añadido Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote.
De hecho, para la experta, estas empresas no solo tienen precios que reflejan la perfección, sino que además “están cada vez más desfasadas con respecto a la evolución de la IA: la gente se muestra cada vez más incómoda con el enorme desarrollo de la IA, señalando los riesgos de sobrecapacidad (entre ellos, el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh), mientras que los inversores se muestran cada vez más incómodos con el enorme gasto de la industria en IA, señalando los crecientes riesgos de apalancamiento”.
Sin embargo, las empresas tecnológicas siguen invirtiendo. Por ejemplo, junto con un crecimiento de beneficios del 77%, TSMC elevó notablemente sus previsiones de ingresos y aumentó su presupuesto de inversión. “Y fue precisamente esto último -la previsión de mayores gastos de capital- lo que pareció inquietar a los inversores”, ha destacado Ozkardeskaya.
Por otro lado, esta estratega también indica que las grandes tecnológicas saben que recortar el gasto en IA sería como quitar un bloque de la base de una torre Jenga: podría provocar el derrumbe de toda la inversión en esta tecnología.
“El dinero que sale de las grandes tecnológicas fluye directamente hacia empresas de toda la cadena de suministro de IA. Así que la pregunta es: ¿qué pasará cuando la música se detenga? ¿Y preferirán las grandes tecnológicas que la música siga sonando en lugar de pausarla por completo? La situación empieza a ser inestable“.
NETFLIX DECEPCIONA CON SUS PREVISIONES
Así, cuando la euforia se desvanece, se desvanece por completo. Tal es el caso de Netflix, que ha caído un 7,26% en Wall Street tras dar a conocer sus resultados del segundo trimestre y decepcionar con sus previsiones.
“Las cifras del segundo trimestre se ajustan más o menos a las expectativas, pero la previsión para el tercer trimestre implica el menor crecimiento de los ingresos en tres años y no hace más que alimentar la preocupación por la competencia y la estrategia a largo plazo tras su fallido intento de comprar Warner Bros Discovery”, ha remarcado Russ Mould, director de inversiones de AJ Bell.
Por ello, para Stephen Innes, socio director de SPI Asset Management, “el problema no radica tanto en que Netflix se haya convertido de repente en un mal negocio, sino en que el mercado tiene dificultades para identificar su próximo gran motor de crecimiento“.
Es más, considera que “el trimestre no reveló una empresa en quiebra. Reveló algo más incómodo para una acción de alta gama: una empresa que se está quedando sin sorpresas“.
A este respecto, desde Bankinter remarcan que Netflix comienza a entrar en una “etapa de madurez” que “llevará a que la publicidad vaya ocupando un lugar cada vez más relevante en sus ingresos frente a una aceleración significativa y constante de usuarios”.
TENSIÓN EN ORIENTE MEDIO
Pero el sell-off tecnológico no es la única razón del pesimismo en los mercados. La situación en Oriente Medio empeora a cada hora. “El tráfico en el estrecho de Ormuz ha caído a niveles de guerra. No se vislumbra una solución fácil, y el fin de semana podría traer consigo una mayor escalada. Todo ello presagia problemas”, ha avisado Ozkardeskaya.
Irán ha prometido tomar represalias contra la infraestructura regional si Estados Unidos lleva a cabo sus planes de atacar las instalaciones clave del país, tal y como ha avanzado el presidente Donald Trump. Además, ha amenazado con bloquear el tránsito marítimo por el Mar Rojo, una medida que, de materializarse, supondría una nueva escalada del conflicto.
“Las noticias que llegan desde Oriente Medio apuntan a un conflicto cada vez más enquistado que, por el momento, creemos que seguirá intensificándose antes de que las partes acerquen posturas”, han puntualizado en Link Securities.
ECONOMÍA Y OTROS MERCADOS
A nivel macro, la agenda de este viernes ha recogido la publicación del índice del sentimiento del consumidor, que elabora la Universidad de Michigan. Este se ha situado en el 54,4 cuatro puntos más que el mes anterior (49,5) y 3,4 puntos más que lo esperado (51,0)
En otros mercados, el petróleo West Texas ha subido un 4,08% ($82,17) y el Brent ha avanzado un 4m21% ($87,77). Por su parte, el euro se ha depreciado un 0,01% ($1,1439), y la onza de oro ha subido un 0,65% ($4018,3).
La rentabilidad del bono americano a 10 años se ha relajado al 4,553% y el bitcoin ha retrocedido un 0,31% ($63,983).