El principal foco estará en Estados Unidos, donde la Reserva Federal celebrará su reunión de julio en un contexto en el que el mercado espera que mantenga sin cambios los tipos de interés. La decisión llegará acompañada de una batería de referencias macro de primer nivel, entre ellas el crecimiento del PIB estadounidense y el índice de precios PCE, uno de los indicadores de inflación más vigilados por el banco central.
En Europa, el protagonismo recaerá sobre las primeras estimaciones del PIB del segundo trimestre de las principales economías de la eurozona, los datos preliminares de inflación y la reunión del Banco de Inglaterra.
Mientras, en la región Asia-Pacífico, el Banco de Japón monopolizará la atención de los mercados con su reunión de política monetaria.
Todo ello coincidirá con la publicación de resultados de compañías de referencia como BBVA, CaixaBank, Telefónica, Endesa, Aena, Amadeus, Ferrari, BMW, Shell, Microsoft, Meta, Amazon y Apple, en una de las semanas más intensas de la temporada de cuentas.
EL CRECIMIENTO EUROPEO PASARÁ SU PRIMER GRAN EXAMEN DEL VERANO
La agenda europea estará marcada por la publicación de las primeras estimaciones del crecimiento económico del segundo trimestre y por una nueva batería de datos de inflación que permitirán evaluar el estado de la economía del continente tras un primer semestre condicionado por la incertidumbre geopolítica y el endurecimiento de las condiciones financieras.
La semana arrancará el lunes con la encuesta IFO de Alemania correspondiente a julio. Después de que el indicador se situara en 85,6 puntos el mes anterior, el mercado analizará si las reformas anunciadas por el Gobierno de Friedrich Merz comienzan a traducirse en una mejora de la confianza empresarial de la mayor economía de la eurozona.
El martes el protagonismo recaerá sobre España. Se publicarán la tasa de desempleo del segundo trimestre y las ventas minoristas de junio, dos referencias que ofrecerán una fotografía actualizada del mercado laboral y del consumo interno antes de un jueves especialmente intenso para la economía europea.
Tras un miércoles prácticamente vacío de grandes referencias macroeconómicas, la atención se concentrará el jueves en una auténtica cascada de indicadores. España, Alemania, Francia e Italia darán a conocer sus primeras estimaciones del PIB del segundo trimestre, mientras que la eurozona publicará también su primera lectura del crecimiento del bloque. Estos datos permitirán comprobar hasta qué punto las principales economías europeas han logrado mantener el ritmo de actividad en un entorno todavía marcado por la incertidumbre internacional.
La jornada incluirá además las primeras estimaciones del IPC de julio en España y Alemania, las tasas de desempleo de la eurozona e Italia y la lectura final de la confianza del consumidor del bloque monetario.
A ello se sumará la reunión del Banco de Inglaterra, que, según espera el consenso, mantendrá los tipos de interés sin cambios en el 3,75%, aunque cualquier matiz sobre la evolución futura de la política monetaria será seguido muy de cerca por los inversores.
La agenda europea concluirá el viernes con una nueva batería de datos de inflación. Italia, Francia y la eurozona publicarán sus estimaciones preliminares del IPC de julio, mientras Alemania dará a conocer su tasa de desempleo y Francia sus precios de producción.
España completará la semana con la balanza por cuenta corriente de mayo, ofreciendo una visión amplia sobre la evolución de la actividad, el empleo, los precios y el sector exterior del continente.
ESTADOS UNIDOS AFRONTA UNA SEMANA CLAVE
La atención en Estados Unidos estará monopolizada por la reunión de la Reserva Federal, aunque el banco central llegará a su decisión acompañado de una batería de indicadores que permitirán evaluar si la economía mantiene su fortaleza y cómo evoluciona la inflación tras varios meses de incertidumbre.
La semana comenzará el lunes con la publicación de los pedidos de bienes duraderos de junio y del índice manufacturero de la Reserva Federal de Dallas correspondiente a julio. Ambas referencias ofrecerán una primera aproximación al comportamiento de la inversión empresarial y de la actividad industrial estadounidense antes de las grandes citas de los días posteriores.
El martes el protagonismo recaerá sobre la confianza del consumidor del Conference Board. El consenso espera una ligera mejora respecto al mes anterior, una referencia que permitirá comprobar si los hogares estadounidenses mantienen su optimismo pese al repunte de las tensiones geopolíticas y la evolución reciente de los precios. Ese mismo día también se conocerán los inventarios mayoristas de junio.
La gran cita llegará el miércoles con la decisión de tipos de interés de la Reserva Federal. El mercado da prácticamente por descontado que el banco central mantendrá el precio del dinero en el rango actual del 3,50%-3,75%, por lo que toda la atención se dirigirá al mensaje de la institución y a cualquier pista sobre el calendario de futuras decisiones. Antes de la reunión también se publicarán las habituales solicitudes semanales de hipotecas.
La agenda continuará el jueves con una concentración de referencias macroeconómicas de primer nivel. Así, se darán a conocer la primera estimación del PIB del segundo trimestre, los ingresos y gastos personales, el consumo personal y el índice de precios PCE de junio, uno de los indicadores de inflación más seguidos por la Reserva Federal. La jornada se completará con las solicitudes semanales de subsidio por desempleo, ofreciendo una visión prácticamente completa sobre el estado de la economía estadounidense.
El viernes la semana concluirá con el índice de gestores de compra de Chicago y la lectura final de la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan correspondiente a julio.
EL BANCO DE JAPÓN Y LOS PMI DE CHINA MARCARÁN LA AGENDA ASIÁTICA
La agenda asiática tendrá como gran protagonista al Banco de Japón, que celebrará una reunión de política monetaria de dos días que concluirá el viernes. El consenso espera que la institución mantenga los tipos de interés en el 1%, su nivel más alto en 31 años, aunque los inversores analizarán con atención su informe trimestral de perspectivas y cualquier señal sobre el calendario de la próxima subida.
Además, el martes India dará a conocer la producción industrial de junio, una referencia que permitirá evaluar el ritmo de crecimiento de una de las economías con mayor expansión del mundo.
Igualmente, Japón publicará el viernes la tasa de desempleo y las ventas minoristas de junio, dos datos que ofrecerán una fotografía actualizada del mercado laboral y del consumo privado del país.
Ese mismo día, China dará a conocer el PMI compuesto NBS de julio, uno de los indicadores adelantados más relevantes para medir la evolución de la actividad económica del gigante asiático y una referencia especialmente seguida por los mercados internacionales.
AVALANCHA DE RESULTADOS
La temporada de resultados vivirá una de sus semanas más intensas del año, con decenas de grandes compañías publicando sus cuentas en ambos lados del Atlántico. Los inversores pondrán el foco tanto en la evolución de los beneficios como en las previsiones para la segunda mitad del ejercicio, especialmente en sectores como la tecnología, la banca, la energía y el consumo.
La semana comenzará el lunes con las cuentas de Elecnor, Línea Directa, Iberpapel y Neinor Homes en España. En Europa presentarán resultados Italgas, Galp, AstraZeneca y LVMH, mientras que no habrá grandes publicaciones empresariales en Estados Unidos. Ese mismo día, Naturhouse abonará un dividendo con cargo a reservas de 0,05 euros brutos por acción.
El martes será el turno de Merlin Properties y Grifols en el mercado español. En Europa destacarán compañías como Mercedes-Benz, Air Liquide, Orange, Unilever, Barclays, Kering, EssilorLuxottica y British American Tobacco. Al otro lado del Atlántico llegarán las cuentas de Coca-Cola, Boeing, UPS, Visa, PayPal, Ford, Hilton Worldwide, S&P Global, Invesco, Mondelez y Ecolab, en una jornada especialmente intensa para Wall Street.
El miércoles concentrará una de las mayores avalanchas de resultados de toda la temporada. En España rendirán cuentas Aena, Endesa, Telefónica, CaixaBank, Acciona, Redeia, Ebro Foods, Clínica Baviera, Inmocemento y Vocento y Ferrovial. Europa responderá con Airbus, UBS, Shell, Deutsche Bank, Hermes, Danone, Intesa Sanpaolo, Eni y Rio Tinto, entre muchas otras compañías. En Estados Unidos toda la atención recaerá sobre Microsoft, Meta Platforms, QUALCOMM, Starbucks, Electronic Arts, Biogen, Procter & Gamble y Humana. Además, Desa y Naturgy abonarán dividendos de 0,2809 y 0,60 euros brutos por acción, respectivamente.
El jueves continuará el intenso flujo de publicaciones con BBVA, Fluidra, Cellnex, Sacyr, Viscofan, Puig, DIA y Acciona Energía entre las principales compañías españolas. En Europa destacarán BMW, Ferrari, Renault, adidas, Capgemini, ING, Société Générale, Sanofi, ArcelorMittal, Rolls-Royce, Enel, Universal Music Group y London Stock Exchange, mientras que Wall Street pondrá a prueba a Amazon, Apple, Mastercard, Cigna, Altria y KKR, en una jornada que podría marcar el tono del mercado tecnológico durante las próximas semanas.
La semana concluirá el viernes con las cuentas de Amadeus, Prosegur, Unicaja y Laboratorio Reig Jofre en España. En Europa presentarán resultados Crédit Agricole, Engie, Puma, IAG, NatWest, Pearson y Rightmove, mientras que en Estados Unidos será el turno de ExxonMobil, Chevron, Moderna, AbbVie, Colgate-Palmolive, Dominion Energy y T. Rowe Price, poniendo el broche a una de las semanas empresariales más relevantes del verano.
Detallamos, a continuación, todas estas referencias:
LUNES 27 DE JULIO
– Encuesta IFO julio Alemania.
– Pedidos de bienes duraderos junio Estados Unidos.
– Índice manufacturero de la Fed de Dallas julio Estados Unidos.
– Resultados Elecnor, Línea Directa Aseguradora, Iberpapel Gestión, Neinor Homes, Italgas, Galp Energia, AstraZeneca, LVMH.
– Dividendo Naturhouse Health (fecha de pago): 0,05 euros brutos por acción.
MARTES 28 DE JULIO
– Tasa de desempleo segundo trimestre España.
– Ventas minoristas junio España.
– Producción industrial junio India.
– Inventarios mayoristas junio Estados Unidos.
– Confianza del consumidor Conference Board julio Estados Unidos.
– Resultados Merlin Properties, Grifols, Mercedes-Benz Group, Air Liquide, Orange, Unilever, Barclays, Man Group, Kering, EssilorLuxottica, British American Tobacco, Ecolab, Coca-Cola, Hilton Worldwide Holdings, Boeing, UPS, Invesco, S&P Global, Ford Motor, Mondelez International, Visa, Veralto, PayPal.
MIÉRCOLES 29 DE JULIO
– Solicitudes semanales de hipotecas Estados Unidos.
– Decisión sobre los tipos de interés Reserva Federal Estados Unidos.
– Resultados Aena, Endesa, Telefónica, Vocento, CaixaBank, Ebro Foods, Inmocemento, Clínica Baviera, Redeia, Acciona, Ferrovial, EDP Renewables, ASM International, Rio Tinto, UBS, Eni, Hermes, Danone, St. James’s Place, Airbus, Aon, Deutsche Bank, Banca Generali, Intesa Sanpaolo, Pirelli, Aéroports de Paris y Shell, Biogen, Procter & Gamble, Humana, Johnson Controls, CBRE, Electronic Arts, Chipotle Mexican Grill, Microsoft, Meta Platforms, QUALCOMM, Starbucks.
– Dividendo Desa (fecha de pago): 0,2809 euros brutos por acción.
– Dividendo Naturgy Energy (fecha de pago): 0,60 euros brutos por acción.
JUEVES 30 DE JULIO
– PIB preliminar segundo trimestre Francia.
– PIB preliminar segundo trimestre Alemania.
– PIB preliminar segundo trimestre España.
– IPC preliminar julio España.
– PIB preliminar segundo trimestre Italia.
– Tasa de desempleo junio Italia.
– Confianza del consumidor julio eurozona.
– PIB preliminar segundo trimestre eurozona.
– Tasa de desempleo de junio eurozona.
– Índice de precios de producción junio Italia.
– Decisión sobre los tipos de interés Banco de Inglaterra.
– IPC preliminar julio Alemania.
– Ingresos personales junio Estados Unidos.
– Gastos personales junio Estados Unidos.
– PIB preliminar segundo trimestre Estados Unidos.
– Consumo personal del segundo trimestre Estados Unidos.
– Índice de precios PCE junio Estados Unidos.
– Solicitudes semanales de subsidio por desempleo Estados Unidos.
– Resultados BBVA, Fluidra, Grupo Empresarial San José, Cellnex, Inmobiliaria del Sur, Acciona Energía, Puig Brands, Sacyr, Viscofan, ArcelorMittal, DIA, L’Oréal, Iveco Group, Prysmian, FinecoBank, Société Générale, Amundi, BMW, ING, Capgemini, Sanofi, Adidas, CVC Capital Partners, Knorr-Bremse, Veolia, Lloyds Banking Group, London Stock Exchange, Rolls-Royce, BAE Systems, Ferrari, Banca Mediolanum, EDP, Allfunds, Leonardo, Verisure, Renault, Enel, Universal Music Group, Mastercard, KKR, Air Products and Chemicals, Cigna, Altria, Amazon, Corteva, Apple.
VIERNES 31 DE JULIO
– Decisión sobre tipos de interés Banco de Japón Japón.
– Informe trimestral de perspectivas Banco de Japón Japón.
– Tasa de desempleo junio Japón.
– Ventas minoristas junio Japón.
– PMI compuesto NBS de julio China.
– IPC preliminar julio Francia.
– Índice de precios de producción junio Francia.
– Tasa de desempleo julio Alemania.
– Balanza por cuenta corriente mayo España.
– IPC preliminar julio Italia.
– IPC preliminar julio eurozona.
– Índice de gestores de compra de Chicago julio Estados Unidos.
– Confianza del consumidor de la Universidad de Michigan julio Estados Unidos.
– Resultados Amadeus, Laboratorio Reig Jofre, Prosegur, Unicaja Banco, IAG, Crédit Agricole, Engie, Puma, IAG, NatWest Group, Pearson, Rightmove, Colgate-Palmolive, Dominion Energy, Moderna, AbbVie, Chevron, ExxonMobil, T. Rowe Price.
