Sobre los bonos, las rentabilidades dieron un respiro ayer después de la intervención del Tesoro del país, que ha decidido duplicar el volumen de las operaciones de recompra destinadas a apoyar la liquidez de los títulos nominales con cupón y vencimiento a largo plazo (los segmentos de 10 a 20 años y de 20 a 30 años).
“El anuncio del Departamento del Tesoro estadounidense de que duplicará el volumen de sus recompras de deuda, concentrándolas en los bonos de mayor duración, provocó un repunte generalizado de los precios de estos activos, especialmente en el tramo largo de la curva, y, por consiguiente, una sensible reducción de sus rendimientos. Este movimiento fue bien recibido por los inversores en renta variable”, explican en Link Gestión.
Por su parte, Ipek Ozkardeskaya, analista de Swissquote Bank, comenta que “los mercados reaccionaron con fuerza a la noticia” del Tesoro, y es que “el rendimiento del bono estadounidense a 10 años cayó bruscamente, mientras que el del bono a 30 años descendió desde sus niveles más altos registrados desde 2007”.
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“Este último movimiento contribuyó a sostener las valoraciones bursátiles: el S&P 500 logró una ligera subida del 0,21%, aunque insuficiente para revertir el desplome del sector de semiconductores; de hecho, el ETF de semiconductores de VanEck perdió un 1,55%. El dólar estadounidense se hundió, permitiendo que las principales divisas repuntaran con fuerza frente al billete verde”, señala.
De cara a la jornada de este jueves, espera “una consolidación en los mercados de bonos y divisas de EEUU, mientras los inversores se plantean qué significa realmente el anuncio del Tesoro y cuál podría ser su impacto a largo plazo”.
En este sentido, recuerda que “la operación no modifica ni el volumen de la deuda estadounidense ni el problema fiscal subyacente“, mientras que “si el Tesoro depende cada vez más del endeudamiento a corto plazo, ello implicaría refinanciaciones más frecuentes”.
“Si los tipos de interés se mantienen elevados —aunque, claro está, para ello es necesario contar con la colaboración de la Reserva Federal—, la carga de intereses del gobierno se ajusta con mayor rapidez”, indica.
Esta situación pone a la Fed una vez más en el foco de atención del mercado, especialmente después de conocer las actas de la última reunión, que mostraron “muchas” voces partidarias de subir tipos si la inflación no se modera.
Los expertos de Rabobank indican que “las actas de la Reserva Federal señalaron que la inflación derivada de los aranceles ya se había trasladado a los precios, que la IA parece inflacionista a corto plazo y que los efectos de la guerra con Irán son inciertos, lo que podría obligar a subir los tipos”.
SIN NOVEDADES EN ORMUZ
Mientras, el mercado mantiene la esperanza de recibir buenas noticias del frente geopolítico, a pesar de que el presidente estadounidense, Donald Trump, ha lanzado una nueva amenaza sobre Irán: la “operación económica más aplastante jamás emprendida contra país alguno“.
“La atención de los inversores seguirá centrada en la evolución de los acontecimientos en Oriente Medio, a la espera de que la situación pueda avanzar en uno u otro sentido. Una evolución que, sin duda, seguirá teniendo su reflejo en el precio del petróleo, que se ha situado en sus niveles más elevados desde finales de julio”, valoran en Link Gestion.
Por su parte, Thomas Mucha, estratega geopolítico de Wellington Management, explica que “el riesgo geopolítico ha pasado de ser una sucesión de crisis puntuales a convertirse en una fuerza persistente que condiciona la inflación, la política fiscal, el gasto en defensa, la seguridad energética, el liderazgo tecnológico y la asignación de capital”.
AGENDA Y OTROS MERCADOS
La agenda macroeconómica de este jueves incluye la publicación de las peticiones semanales de desempleo, para las que se espera un ligero incremento hasta las 210.000.
En otros mercados, el petróleo West Texas sube un 2,12% ($87,49) y el Brent avanza un 2,21% ($93,42). Por su parte, el euro se aprecia un 0,15% ($1,1696), y la onza de oro gana un 0,03% ($4.546).
La rentabilidad del bono americano a 10 años repunta al 4,672% y el bitcoin sube un 4,12% ($71.614).