La compañía prevé lograr este crecimiento principalmente de forma orgánica, apoyándose en la expansión de su portfolio principal, el desarrollo de sus marcas estratégicas y una mayor concentración de recursos en las categorías, mercados y canales donde identifica las mejores oportunidades de crecimiento rentable.
El grupo se ha marcado además como objetivo situarse entre las cuatro principales compañías mundiales de belleza premium y convertirse en una de las dos mayores del mundo en fragancias en 2032. La empresa parte de unas ventas netas de 5.042 millones de euros en 2025, más de tres veces superiores a las registradas cinco años antes.
El consejero delegado de Puig, Jose Manuel Albesa, ha señalado que Vision 2032 busca “escalar de forma rentable aquello que funciona”, mientras que el presidente ejecutivo, Marc Puig, ha destacado que la compañía inicia esta nueva etapa “desde una posición de fortaleza” y con la intención de combinar crecimiento orgánico con adquisiciones selectivas.
MÁS DE 1.800 MILLONES DE EBITDA AJUSTADO
En el plano financiero, Puig aspira a que el margen de EBITDA ajustado supere el 22,5% en 2032, frente al 20,7% alcanzado en 2025, lo que supone una expansión de más de 180 puntos básicos. Este objetivo implicaría un EBITDA ajustado superior a 1.800 millones de euros.
La compañía espera mejorar su rentabilidad mediante un mayor apalancamiento operativo de los gastos generales, una mayor escala y eficiencias derivadas de su plataforma One Group y de las sinergias de integración de las adquisiciones.
En concreto, Puig calcula que la convergencia de plataformas y las sinergias de integración pueden generar alrededor de 80 millones de euros de valor durante los próximos tres años.
La compañía también prevé mantener una conversión de flujo de caja libre superior al 50% del EBITDA ajustado, lo que equivaldría a más de 900 millones de euros de flujo de caja libre en 2032.
Puig mantendrá además sin cambios su marco de asignación de capital: inversión en crecimiento orgánico rentable, un payout del 40% del beneficio neto, operaciones selectivas de fusiones y adquisiciones y un nivel de apalancamiento máximo de 2 veces deuda neta/EBITDA ajustado al cierre del ejercicio.
CUATRO PRIORIDADES ESTRATÉGICAS
Vision 2032 se articula en torno a cuatro grandes prioridades dentro del portfolio.
La primera será reforzar las Fragancias Prestige, con especial foco en Carolina Herrera, Rabanne y Jean Paul Gaultier. Puig quiere desarrollar Carolina Herrera como marca de belleza en dos categorías, manteniendo su crecimiento en fragancias y ampliando su presencia en maquillaje.
La prioridad número uno será reforzar las Fragancias Prestige, con especial foco en Carolina Herrera, Rabanne y Jean Paul Gaultier
La segunda prioridad será consolidar el liderazgo en Fragancias Niche, mediante el crecimiento de Byredo y Penhaligon’s, apoyado en una expansión geográfica selectiva y una mayor productividad de la red actual.
La tercera pasa por desplegar todo el potencial de Charlotte Tilbury, que aspira a multiplicar su negocio por 1,5 veces de aquí a 2032. La estrategia incluye el crecimiento en maquillaje y cuidado de la piel, así como su entrada en fragancias a partir de 2028.
La cuarta prioridad es construir una plataforma global de dermocosmética. Puig aspira a duplicar el tamaño de Uriage y, junto con ISDIN y Apivita, conformar una plataforma con más de 1.000 millones de euros de ventas netas pro forma, sujeto al cierre de la operación de ISDIN.
ASIA, ESTADOS UNIDOS Y DIGITAL
Por mercados, la compañía pretende reforzar sus posiciones en EMEA, Latinoamérica y Travel Retail, mientras acelera su crecimiento en Norteamérica y Asia-Pacífico.
Entre las oportunidades identificadas destaca la expansión de Fragancias Niche y Charlotte Tilbury en el noreste asiático, así como el desarrollo de Fragancias Prestige y Dermocosmética en el sudeste asiático, India y Oceanía.
En Estados Unidos, Puig quiere ampliar selectivamente la presencia de Byredo y Penhaligon’s. La compañía señala que EEUU representa el 25% del mercado global de fragancias Niche, frente al 14% que supone actualmente dentro de su propio negocio en este segmento.
El canal digital será otro de los motores de crecimiento. Puig pretende reforzar sus alianzas con retailers omnicanal, operadores puramente digitales, marketplaces, social commerce y sus propias plataformas de comercio electrónico.
ISDIN Y UN MODELO MÁS INTEGRADO
Puig espera que la operación de ISDIN, que generó aproximadamente 650 millones de euros de ventas en 2025, se complete durante el primer trimestre de 2027, una vez obtenidas las autorizaciones de competencia correspondientes.
La compañía prevé que la integración de ISDIN tenga un impacto inicial en el margen EBITDA ajustado de 2027, aunque espera que las sinergias y la mayor escala de la plataforma de Dermocosmética impulsen progresivamente el crecimiento y la rentabilidad.
Además, Puig avanzará hacia un modelo operativo más integrado, organizado en torno a Global Brands, Global Markets y Global Functions, con el objetivo de ganar escala y eficiencia sin renunciar a la autonomía creativa de sus marcas.
La compañía también está incorporando la inteligencia artificial (IA) a sus procesos y concentrando su inversión en iniciativas estratégicas como Puig Prisma, su herramienta propia para el conocimiento del consumidor y la toma de decisiones.
En Travel Retail, Puig destaca que ha pasado de ser el sexto al tercer mayor actor mundial en fragancias desde 2021, elevando su cuota de mercado desde el 9,6% hasta el 13%.
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