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CaixaBank gana 4.962 millones hasta septiembre (+13%) y repartirá un dividendo de 0,18 euros
“CaixaBank es una opción interesante para capturar el dinamismo de la economía (créditos, depósitos, seguros & banca privada) con buenos índices de calidad crediticia y exceso de liquidez”, señala Rafael Alonso, analista de la firma. “Es líder en España, gana cuota de mercado y mejora en rentabilidad (RoTE ~18,8%) con una gestión prudente del capital”.
Y es que cabe recordar que CaixaBank ha obtenido un beneficio neto de 4.962 millones de euros entre enero y septiembre, un 12,9% más que en el mismo periodo del año anterior. Este aumento se ha apoyado en el crecimiento del negocio, ya que presta servicio a 21,1 millones de clientes en España y Portugal (con un crecimiento cercano a los 480.000 en un año), a través de una red que supera las 4.500 oficinas, y cuenta con más de 683.000 millones de euros en activos.
Los ingresos por servicios (gestión patrimonial, seguros de protección y comisiones bancarias) se elevan un 7,7% en tasa interanual, hasta 4.182 millones de euros. En concreto, los ingresos por gestión patrimonial suben un 12,5% (hasta 1.669 millones) por el mayor volumen gestionado, y los ingresos por seguros de protección lo hacen un 14,5% (hasta 1.000 millones).
Mientras, las comisiones bancarias se reducen un 0,9% (hasta 1.513 millones), por la caída de las comisiones bancarias recurrentes (-2,1% debido, entre otros factores, a los programas de fidelización).
Los ingresos de la cartera de participadas alcanzan 349 millones de euros, con un crecimiento del 7,8% interanual, de los que 294 millones corresponden al resultado de entidades valoradas por el método de la participación (+10,9%) y 55 millones a ingresos por dividendos (-5,9%).
Con este telón de fondo, Bankinter mantiene su consejo de ‘comprar’ sobre CaixaBank por cuatro razones. En primer lugar, pone el foco en que la rentabilidad/RoTE “avanza en la buena dirección, con un perfil de riesgo bajo y una ratio de capital confortable”.
Además, destaca que “la actividad comercial evoluciona mejor de lo esperado con un crecimiento de +8,0% en inversión crediticia (+11,4% en empresas) & +5,6% en recursos de clientes (+10,8% en banca privada). Gana cuota de mercado en segmentos clave (nóminas & pensiones) y/o atractivos por su rentabilidad (gestión patrimonial y seguros) con buenos márgenes y un Coste del Riego/CoR bajo”.
En tercer lugar, la morosidad baja a mínimos históricos y “compara positivamente con la media sectorial en España, con una ratio de cobertura elevada en la banca española”, afirma Alonso. Por último, “la ratio de capital CET1 se mantiene en un nivel confortable y el equipo gestor reitera los objetivos del plan 2025/2027: margen de intereses ~12.500 millones en 2027, con baja morosidad (<1,75%) y rentabilidad al alza”, concluye.
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