El tono del mercado mejora después de que Irán haya asegurado que los contactos diplomáticos con EEUU continúan a través de mediadores, a pesar de los ataques cruzados en los últimos días y del bloqueo de los hutíes a los barcos saudís anunciado este lunes.
Es más, tal y como ha asegurado Kathleen Brooks, directora de investigación de XTB, mientras el presidente Donald Trump entregaba a España el trofeo de campeón del Mundial 2026, las fuerzas estadounidenses se embarcaban en su misión. “Atacaron a Irán por noveno día consecutivo y existe preocupación de que el estrecho de Ormuz se cierre completamente al tráfico, después de que el país persa dijera que dos petroleros habían explotado y quedado inmovilizados”.
“El acuerdo de alto el fuego provisional se desmorona día a día, y es probable que el tráfico en el estrecho de Ormuz se paralice por completo tras este último recrudecimiento de la violencia. Algunos armadores siguen cruzando el estrecho, pero esto conlleva un riesgo elevado y altos costos de seguro, lo que sin duda disuadirá a otros. Como otra señal del aumento de las tensiones, Irán ha atacado infraestructuras clave de los aliados de Estados Unidos en la región, incluido Kuwait, lo que sugiere que los ataques estadounidenses continuarán a corto plazo“, ha añadido esta experta.
A este respecto, en Renta 4 Banco ponen el foco en que Irán ha anunciado formalmente que el MoU del 17 de junio ha colapsado, con el nuevo Líder Supremo Mojtaba Khamenei advirtiendo de “lecciones inolvidables” para EEUU y el Ministro de Exteriores iraní Araghchi reconociendo que ciertas demandas nucleares pueden ser “irresolubles”.
“La Guardia Revolucionaria iraní prometió que ‘ni una sola gota de petróleo, gas o fertilizante pasará por el estrecho de Ormuz sin coordinación y permiso’, mientras los inventarios globales excluyendo China están en mínimos históricos, dejando al mundo con poco margen para el error”, han explicado.
Así, en Link Securities han enfatizado que “nuestras expectativas de que las partes vuelvan a sentarse a negociar son muy reducidas, especialmente tras las últimas bajas registradas entre miembros del ejército estadounidense, un hecho difícilmente asumible tanto para el país como para su presidente”.
Con todo, para Bankinter, sigue pareciendo una escalada “controlada” como forma de “presionar las negociaciones para un acuerdo definitivo y aunque el petróleo sigue repuntando, por debajo de los 100 dólares no debería ser un riesgo para la inflación”. En este sentido, el barril West Texas ha subido un 0,65%, hasta los 83,03 dólares, mientras que el Brent lo ha hecho un 0,90% hasta los 88,87 dólares.
PARALIZACIÓN DEL PROCESO DE FUSIÓN PARAMOUNT-WARNER BROS
A nivel empresarial, la noticia del lunes ha sido la paralización judicial provisional del proceso de fusión entre Paramount y Warner Bros por parte de un juzgado de California, tras una denuncia de 12 fiscales estatales liderados por el fiscal de California, Rob Bronta. Esta noticia ha resentido la cotización de Warner Bros, que ha caído un 3,76%
Por otra parte, los resultados de Alphabet y Tesla (miércoles) o Intel (jueves) serán el test inmediato para determinar si la narrativa de monetización de IA puede aguantar la presión. “Si Alphabet decepciona, la corrección en tecnología puede acelerarse. Si muestra aceleración real en cloud e IA, puede ser el catalizador de rebote”, han afirmado en Renta 4 Banco.
Esto después de que el sector tecnológico fuese el de peor comportamiento la semana pasada (Nasdaq -4%, Philadelphia Semiconductor -10% en la semana y -20% desde máximos) ante las preocupaciones por las elevadas inversiones en IA y las valoraciones de estas compañías.
“OpenAI y Anthropic han alcanzado valoraciones extraordinarias y, según se informa, ambas empresas están considerando salir a bolsa en los próximos meses, a menos que la volatilidad del mercado retrase esos planes. Dichas valoraciones se basan en la suposición de que el gasto en IA seguirá expandiéndose mucho más allá del círculo actual de las grandes empresas tecnológicas y se adentrará en el mundo empresarial en general”, ha valorado Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote.
El problema para esta estratega es que los modelos de IA chinos cuestan hasta 100 veces menos que los desarrollados por OpenAI y Anthropic, mientras que muchas empresas simplemente no necesitan el modelo más sofisticado del mundo para sus operaciones diarias.
“Por supuesto, el hecho de que muchos de estos modelos chinos sean de código abierto facilita aún más su adopción. El resto es economía básica. Una menor demanda de modelos de vanguardia en EEUU debería obligar a los proveedores estadounidenses a reducir los precios para seguir siendo competitivos. La bajada de precios comprimiría las expectativas de ingresos, lo que dificultaría cada vez más justificar las exorbitantes valoraciones actuales”, ha agregado Ozkardeskaya.
La disparidad es ya evidente. “OpenAI genera unos 25.000 millones de dólares en ingresos anuales frente a una valoración de 852.000 millones de dólares, mientras que Anthropic va camino de alcanzar unos 47.000 millones de dólares en ingresos anuales a pesar de estar valorada en casi un billón de dólares. Esto significa que los inversores están pagando aproximadamente 34 veces los ingresos de OpenAI y alrededor de 21 veces los de Anthropic, múltiplos que dejan muy poco margen para la presión sobre los precios o la disrupción competitiva”.
Dado que estas dos empresas se encuentran en el centro del ecosistema de IA de EEUU, cualquier revalorización a la baja podría provocar conmociones en los fabricantes de chips, los proveedores de servicios en la nube, los operadores de centros de datos, las empresas constructoras y, en última instancia, en los bancos que han ayudado a financiar gran parte del auge de la IA.
ECONOMÍA Y OTROS MERCADOS
En el plano macro, la agenda de este lunes carece de referencias relevantes, pero durante los próximos días se darán a conocer los datos de paro semanal o los PMI servicios y manufactureros de julio.
En otros mercados, el euro se ha depreciado un 0,21% ($1,1414), y la onza de oro ha caído un 0,14% ($4.013,3). La rentabilidad del bono americano a 10 años se ha revalorizado al 4,59% y el bitcoin ha ganado un 1,14% ($65.110).
