Son varios los factores que están afectando negativamente a las criptomonedas. En primer lugar, los descensos de la renta variable tecnológica, especialmente de los fabricantes de chips de Corea del Sur. Los pesos pesados del Kospi, Samsung y SK Hynix, cayeron un 13,4% y más del 14,7%, respectivamente. Ambas compañías tienen previsto presentar sus resultados del segundo trimestre a finales de esta semana.
Este descenso, uno de los peores registrados en una sola jornada en los últimos años, provocó una fuerte sacudida en los activos de riesgo a nivel mundial. Según InvestingLive, el mercado “está perdiendo el entusiasmo por los fabricantes de chips en este momento, y ese ha sido uno de los principales motores del mercado alcista en Corea del Sur”.
Esto, justo antes de que mañana comiencen a publicar sus cuentas importantes tecnológicas como Amazon o Microsoft, que pondrán a prueba el apetito de los inversores por la inteligencia artificial (IA). Para Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote, al igual que sucedió la semana pasada con las cuentas de Alphabet y Tesla, la clave estará en cuánto planean seguir gastando estas compañías para desarrollar la IA y cuánto dinero les queda en caja.
Y es que las grandes inversiones en IA han hecho que el flujo de caja de algunas de estas compañías pase a ser negativo, lo que les está obligando a buscar financiación adicional mediante emisiones de acciones y deuda en un entorno de expectativas de tipos de interés al alza que hace que esta financiación resulte menos atractiva. “Estas compañías están atravesando un importante cambio estructural: antes eran negocios con escasas necesidades de capital y abundante flujo de caja libre; ahora se están convirtiendo en gigantes altamente apalancados y con un modelo mucho más intensivo en capital. Y eso las hace mucho más vulnerables a los cambios en los tipos de interés”, sentencia esta experta.
Históricamente, bitcoin ha mostrado una tendencia a seguir la volatilidad de los mercados bursátiles, aunque la correlación no es tan directa como algunos creen, según Bitfinex. “Bitcoin se mueve en línea con la renta variable cuando el estrés es de naturaleza macroeconómica y está impulsado por los tipos de interés, pero se desacopla cuando las tensiones son específicas del mercado bursátil. El actual debate sobre resultados empresariales y gasto de capital pertenece a esta última categoría, por lo que, en este caso, la correlación está siendo sobreestimada”, apuntan.
No obstante, las perspectivas de tipos de interés tampoco tranquilizan a los inversores. Pese a la moderación de la inflación en el último mes y a que los inversores esperan que la Reserva Federal (Fed) mantenga los tipos sin cambios, los futuros sobre los fondos federales siguen descontando una subida de 25 puntos básicos en septiembre, según la herramienta FedWatch de CME, ya que los inversores esperan una mayor inflación y una Fed más restrictiva de lo previsto.
Rabobank señala que la Fed está bastante dividida en este momento, con cinco miembros con posturas más restrictivas (‘hawkish’), otros cinco favorables a una postura acomodaticia (‘dovish’) y el resto situándose “cerca del centro”. Sin embargo, subraya, ese “aparente” equilibrio “exagera la fortaleza real del bloque más agresivo”, ya que Warsh se encuentra “claramente” en el lado acomodaticio y, como presidente de la Fed, dispone además de una influencia adicional para orientar el debate y construir consensos.
Por su parte, Ozkardeskaya cree que el banco central realizará su siguiente movimiento en septiembre, ya que “es el momento más adecuado para actuar”, pues los meses de verano “suelen caracterizarse por una menor liquidez y reacciones más intensas en los mercados”. “El repunte de los precios de la energía, sin una solución clara ni en Oriente Medio ni en Ucrania, sugiere que la Fed acabará aplicando esa subida de tipos más pronto que tarde”, agrega.
Asimismo, el mercado de las criptomonedas digiere la decisión del Senado de Estados Unidos de dejar en suspenso, por ahora, la CLARITY ACT, la ley de estructura de mercados digitales, al dar prioridad a un proyecto de ley sobre sanciones a Rusia y a varias nominaciones federales, cuando solo quedan dos semanas antes del inicio del receso de verano, previsto para el 8 de agosto. Como consecuencia, el futuro de esta ley para entrar en vigor este año es ahora realmente incierto, ya que la mayoría de analistas políticos esperan que haya poco movimiento tras el verano ya que el foco se trasladará a las elecciones de medio mandato.