Asimismo, los índices americanos han puesto fin a una semana alcista liderada por el Nasdaq, que ha avanzado un 2,06%, seguido del S&P 500, que ha sumado un 1,21% y el Dow Jones (+0,28%).
Esto a pesar de que las últimas jornadas han estado marcadas por una fuerte volatilidad, concentrada principalmente en los bonos y las materias primas. “El rendimiento del bono estadounidense a 10 años subió 12 puntos básicos ayer y 28 puntos básicos en dos sesiones . El rendimiento del bono alemán a 10 años alcanzó el 3,60%, y el del bono japonés se está consolidando cerca del 3,10%. ¡Es una locura!”, valora Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote.
Detrás de esta ola de ventas de bonos a nivel mundial se esconden las apuestas a favor de nuevas subidas de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) ante la fortaleza de la economía. De hecho, la herramienta FedWatch, de CME, anticipa, con una probabilidad del 71%, un nuevo incremento de 25 puntos básicos en la reunión de octubre y otro más en diciembre (55%).
En este sentido, el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, considera que es “razonable” esperar que el banco central estadounidense vuelva a subir los tipos de interés antes de que termine 2026, aunque ha evitado comprometerse con una fecha concreta y ha subrayado que la decisión dependerá de los próximos datos económicos. “Es probable que otra subida de tipos sea apropiada antes de que termine el año. Me parece una forma razonable de verlo”, asegura.
“La resistencia de las acciones frente a la volatilidad en otros mercados es asombrosa. Esto sugiere que las acciones tecnológicas, en particular, pueden absorber mayores costos de capital, y por ahora, el mercado no se preocupa de que las tasas de interés más altas interrumpan el desarrollo de la IA”, indica Kathleen Brooks, directora de investigación de XTB.
Sin embargo, aún existen riesgos para el sector de la IA, “pero la preocupación por una desaceleración en el desarrollo de modelos de IA es cosa del pasado. Ahora, la atención se centra en la temporada de resultados del tercer trimestre, que comenzará a mediados de octubre. El mayor riesgo para el sector de la IA en este momento es cualquier indicio de desaceleración en la inversión de capital de las grandes empresas tecnológicas”, añade esta experta.
Es más, Ozkardeskaya pone el foco en que el tercer trimestre ha estado marcado por dos temas principales: la volatilidad de los precios de la energía y el aumento de los rendimientos globales, pero también por las sólidas ganancias corporativas. “La volatilidad de los mercados y la inversión en IA explicaron en parte la fortaleza de las ganancias en algunos sectores“.
Por ello, cree que, durante los próximos tres meses, las acciones estadounidenses contarán con el impulso estacional a su favor. “Si el crecimiento de las ganancias se mantiene sólido, podríamos ver que el repunte bursátil se extienda hasta fin de año, siempre que el aumento de los rendimientos sea ordenado. En el mejor de los casos, una caída en los precios de la energía podría moderar la postura de los bancos centrales y dar un impulso adicional a las acciones. En el peor de los casos, algo falla en el panorama de la IA, eliminando uno de los pilares más sólidos del mercado y provocando una notable corrección”.
EL PETRÓLEO DA UN RESPIRO
Los inversores también han estado atentos a la situación geopolítica después de que, tal y como ha avanzado ‘Reuters’, los negociadores de EEUU e Irán estén explorando un acuerdo por fases que llevaría a Teherán a reabrir el estrecho de Ormuz y a Washington a levantar su bloqueo de los puertos iraníes.
El ministro de Asuntos Exteriores iraní, Abbas Araghchi, ha declarado ante un grupo de periodistas y académicos en Nueva York, que su país ha ofrecido a EEUU una nueva propuesta de siete días para reabrir Ormuz si se cumplían determinadas condiciones.
Una propuesta que ha llevado al petróleo a caer un 2%, con el barril Brent, de referencia en Europa, cotizando en 104,41 dólares y el WTI en 92 dólares.
No obstante, Stephen Innes, gestor de SPI Asset Management, aboga por la prudencia y asegura que, aunque el estrecho sigue siendo el principal punto de presión, el mercado ahora debe considerar también Yemen, la infraestructura saudí, el mar Rojo y, potencialmente, el océano Índico.
“El escenario bajista del petróleo requiere más que otro informe que indique que ambas partes están discutiendo un acuerdo por fases. Requiere pruebas de que las restricciones físicas en torno al estrecho de Ormuz se están desmantelando, que la navegación se está normalizando, que la estructura del bloqueo se está suavizando y que el frente de Yemen no está abriendo simultáneamente otro agujero en el mapa de suministro regional”.
TRUMP-XI: POCOS AVANCES
Por otro lado, la reunión entre el presidente estadounidense, Donald Trump, y su homólogo chino, Xi Jinping, ha concluido con mensajes positivos y gestos de buena voluntad, pero pocos avances concretos.
“Mucha puesta en escena y poco contenido, más allá de la extensión de la tregua comercial en 2 meses (hasta el 10 de enero), menor de la esperada (6 meses), pero que elimina el riesgo de nuevos aranceles antes de fin de año, y por tanto evitando problemas de cara a las elecciones ‘midterm’ (3-noviembre) y la temporada navideña. Aun así, obliga a retomar las negociaciones en 2027, además de que la reunión se ha saldado sin avances en temas relevantes (controles de exportación de semiconductores avanzados, tierras raras y minerales críticos, compras agrícolas, Taiwán, Irán)”, comentan en Renta 4 Banco.
Una opinión compartida con Bankinter, donde remarcan el “tono positivo” para los mercados, al mantenerse un escenario de competencia “controlada”, ya que ambos se siguen necesitando mutuamente.
“EEUU sigue manteniendo una fuerte dependencia de minerales críticos chinos, mientras que China depende de la tecnología americana y de su mercado para mantener sus exportaciones. Ambas están haciendo todo lo posible por reducir su dependencia mutua, además, desde que Trump llegó a la Casa Blanca, EEUU está utilizando la vulnerabilidad energética china para mejorar su posición negociadora. Y es que dentro de esa estrategia se enmarcan sus acciones en Venezuela e Irán”, dicen.
ECONOMÍA Y OTROS MERCADOS
En cuanto a la agenda macro, este viernes ha recogido el índice del sentimiento del consumidor de septiembre que elabora la Universidad de Michigan y que ha marcado su lectura más baja en cuatro meses ante el aumento de las expectativas de inflación.
En otros mercados, el euro se aprecia un 0,13% ($1,1394), y la onza de oro ha ganado un 0,66% ($4.326). La rentabilidad del bono americano a 10 años sube al 5,165% y el bitcoin ha caído por debajo de los 84.000 dólares.
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