El fabricante estadounidense de chips se ha desplomado tras conocerse que el Consejo de Administración de Nvidia se ha reunido para decidir sobre la continuidad de Huang como consejero delegado, y es que la crisis en la que está inmersa la compañía ha adquirido una dimensión empresarial, política y de seguridad nacional.
Según ha publicado ‘The Wall Street Journal’, el Consejo está preparando la posible destitución del ejecutivo. ‘Reuters’, por su parte, ha confirmado, citando a una fuente conocedora de la situación, que los administradores se han reunido el miércoles por la noche para abordar el futuro del CEO. Por el momento, no se ha comunicado una decisión definitiva sobre su continuidad.
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La situación se ha complicado después de que ‘The New York Times’ informase de otra supuesta relación extramatrimonial de Huang con Kimberly Powell, vicepresidenta del negocio sanitario de Nvidia, que se suma a las informaciones conocidas días atrás sobre otra relación con Alice Huang, una empresaria a la que los servicios de inteligencia estadounidenses vinculan con presuntas actividades de espionaje para China.
Por eso el Consejo ha decidido actuar, y ha iniciado una investigación independiente, contratando al bufete de abogados Wachtell, Lipton, Rosen & Katz para examinar las acusaciones de espionaje y valorar qué hacer con este escándalo que está poniendo a Nvidia contra las cuerdas en bolsa. De hecho, va camino de cerrar su sexta semana consecutiva de pérdidas.
Cabe recordar que la mayor parte de las acciones de Nvidia que están en poder de Huang son propiedad conjunta con su esposa, Lori Huang, y están depositadas en fideicomisos. Dichos fideicomisos albergan cerca de 800 millones de acciones. Por su parte, Huang posee aproximadamente 70 millones de acciones a título personal y ejerce un control económico limitado sobre la empresa.
Y para echar más leña al fuego a esta situación, ha aparecido Elon Musk para decir que sería “un honor” contratar a Huang. Este miércoles por la noche, el blog financiero Zerohedge publicó en X: “Elon, por favor, contrata a Jensen”, a lo que el propio Musk respondió: “Sería un honor”.
RIESGO JENSEN
“Lamentablemente, la situación empeoró tras el cierre del mercado al surgir nuevas informaciones sobre el director ejecutivo, Jensen Huang. Se alegó un nuevo romance, esta vez con una ejecutiva de la empresa, mientras circulaban rumores de que el Consejo de Administración estaría considerando su destitución”, comenta Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote.
Esta experta dice no disponer de “un modelo para cuantificar el ‘riesgo Jensen’, pero dice que “lo cierto es que estas informaciones han coincidido con pérdidas sustanciales en la capitalización bursátil de la compañía”.
“En una perspectiva más amplia, Nvidia ya venía enfrentándose a una creciente presión vendedora antes de que salieran a la luz estas acusaciones”. En este sentido, recuerda que “a principios de octubre, sus acciones cotizaban por encima de los 243 dólares, pero algunos analistas han retirado gran parte de su respaldo: Morgan Stanley ha excluido a la empresa de su lista de ‘mejores opciones’ (Top Picks), y un analista de Baird ha recortado su precio objetivo desde los 500 hasta los 200 dólares por acción; un ajuste, sin duda, muy significativo”, comenta.
Ozkardeskaya se pregunta “hasta qué punto se ha abaratado Nvidia de cara a la presentación de resultados de la próxima semana”, y también si “es la debacle de esta semana una oportunidad de compra”. “El valor cotiza a unas 17 veces los beneficios previstos para el ejercicio fiscal que finaliza este mes de enero, y a solo 10 veces los beneficios esperados para el año siguiente”, resalta.
Bajo su punto de vista, “parece una valoración notablemente económica, siempre y cuando esos beneficios lleguen a materializarse”. Y es que “esta segunda cifra asume un crecimiento de los beneficios de aproximadamente el 71%”, añade. “¿Es factible? En mi opinión, sí. A modo de comparación, los analistas prevén un crecimiento de los beneficios de alrededor del 95% para el presente ejercicio fiscal”.
Por tanto, destaca, “la previsión contempla, en realidad, una desaceleración, lo cual resulta plausible. La proyección de ingresos subyacente es ambiciosa: cerca de 691.000 millones de dólares para el próximo ejercicio fiscal, frente a los 412.000 millones de este año; es decir, un incremento de unos 279.000 millones de dólares en ventas”, explica.
¿Es alcanzable? “Es posible, dado el historial de la empresa”, dice. ¿Está garantizado? “Aquí es donde los inversores necesitan mayor seguridad, y surge la duda de si tales objetivos serían viables sin Jensen Huang al frente“, comenta Ozkardeskaya.
Como señala, “ese es parte del riesgo que asumen los inversores al comprar acciones de Nvidia a un precio rebajado”. “No existe una forma fiable de cuantificar con precisión la pérdida de ingresos que supondría su salida”, y es que “los clientes adquieren la potencia de cálculo, el software y el ecosistema de redes de Nvidia”, y “estas ventajas no desaparecerían con la marcha de su director ejecutivo”.
“El riesgo radicaría, a largo plazo, en una posible alteración de las decisiones estratégicas, la ejecución de productos y las relaciones con los clientes“, añade la experta.
El próximo martes Nvidia presenta resultados. Los inversores esperan unos ingresos trimestrales de aproximadamente 109.000 millones de dólares y un beneficio ajustado de 2,47 dólares por acción. Ambas cifras suponen un incremento de cerca del 90% respecto al año anterior.
“Las expectativas siguen siendo impresionantes. Por tanto, un trimestre sólido, por sí solo, podría no ser suficiente para reavivar el interés; no obstante, la caída en el precio de las acciones podría brindar una oportunidad a quienes estén dispuestos a comprar durante el retroceso”, concluye Ozkardeskaya.
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