La agenda tendrá también un marcado carácter empresarial. Alphabet, Microsoft y Amazon rendirán cuentas en Wall Street, en un momento en el que el mercado examina con especial atención la rentabilidad de las inversiones en inteligencia artificial.
En España, el protagonismo corresponderá a los grandes bancos, con Santander, BBVA, Sabadell y CaixaBank, además de compañías como Repsol, Endesa, Aena, Naturgy e Indra.
La semana irá ganando intensidad progresivamente hasta concentrar buena parte de sus principales referencias entre el miércoles y el viernes.
EUROPA: EL BCE Y EL PIB PONDRÁN A PRUEBA LA RESISTENCIA ECONÓMICA
La agenda europea comenzará el lunes 26 de octubre con el índice IFO de confianza empresarial de Alemania. El indicador permitirá comprobar cómo afrontan las compañías alemanas el último trimestre del ejercicio, después de situarse en 89,9 puntos en septiembre. Ese mismo día se conocerán los precios industriales de España correspondientes a septiembre.
El martes 27, la atención se desplazará a España, donde se publicará la Encuesta de Población Activa del tercer trimestre. La referencia anterior situó la tasa de desempleo en el 9,87%, por lo que la nueva lectura permitirá evaluar la evolución del mercado laboral durante el verano.
El miércoles 28 llegará el turno de la confianza del consumidor GfK de Alemania para noviembre. El indicador había descendido hasta -30,6 puntos en octubre, reflejando el deterioro de las expectativas de ingresos y una mayor inclinación al ahorro. Italia completará la jornada con sus precios de producción de septiembre.
El jueves 29 tendrá lugar una de las citas centrales de la semana: la reunión del BCE. El consenso espera que la institución mantenga el precio del dinero sin cambios, con la facilidad de depósito en el 2,50%.
Más allá de la decisión, los inversores examinarán las explicaciones del banco central sobre la evolución de la inflación, la actividad y los riesgos económicos. La cuestión será determinar si el BCE considera adecuado prolongar la estabilidad monetaria o si aprecia condiciones para modificar su estrategia más adelante.
Ese mismo jueves se publicarán la confianza del consumidor de la eurozona correspondiente a octubre, en su lectura final, y las ventas minoristas de España de septiembre.
El viernes 30 concentrará una auténtica batería de indicadores europeos. La eurozona, Alemania, Francia, Italia y España divulgarán las primeras estimaciones del PIB del tercer trimestre. Las referencias anteriores apuntaban a crecimientos intertrimestrales del 0,6% en el conjunto de la eurozona, del 0,3% en Alemania, del 0,7% en España y del 0,2% en Italia, mientras Francia había registrado un crecimiento nulo.
El mercado podrá comprobar así si la economía europea mantiene su capacidad de resistencia en un entorno condicionado por las tensiones geopolíticas y el encarecimiento de determinados costes.
También se conocerán los datos preliminares de inflación de octubre en España, Alemania, Francia e Italia. En septiembre, las tasas interanuales fueron del 4,9% en España, del 3,3% en Alemania, del 3,1% en Francia y del 4,2% en Italia.
La combinación de crecimiento e inflación permitirá a los inversores contrastar el diagnóstico del BCE con la información económica más reciente.
ESTADOS UNIDOS: LA FED, EL PIB Y EL PCE CONCENTRARÁN LA ATENCIÓN
En Estados Unidos, la semana arrancará el lunes 26 con el índice manufacturero de la Reserva Federal de Dallas, una referencia para evaluar la actividad industrial regional.
El martes 27, el principal indicador será la confianza del consumidor del Conference Board correspondiente a octubre. El mercado prevé descenso hasta los 80,3 puntos, frente a los 81,9 de septiembre. También se conocerán las ventas de viviendas nuevas, los pedidos preliminares de bienes duraderos y la lectura final de los permisos de construcción de septiembre.
Estos indicadores ayudarán a medir la fortaleza del consumo y de la inversión antes de la reunión de política monetaria.
El miércoles 28 llegará el gran acontecimiento de la semana en Wall Street: la decisión de tipos de la Reserva Federal. Se espera que el organismo mantenga el rango oficial entre el 3,75% y el 4,00%.
Aunque una decisión sin cambios limitaría la sorpresa inicial, el comunicado y la comparecencia posterior de la Fed serán determinantes para conocer cómo interpreta el banco central los riesgos sobre el crecimiento, la inflación y el empleo.
El jueves 29 llegará una segunda prueba decisiva: la primera estimación del PIB estadounidense del tercer trimestre. El dato permitirá evaluar la evolución de la mayor economía del mundo después de un segundo trimestre en el que, según Singular Bank, el crecimiento se moderó hasta el 0,55% intertrimestral.
Ese mismo día se publicará el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) de septiembre, una de las referencias de inflación más seguidas por la Fed.
También se divulgarán los ingresos y gastos personales y las solicitudes semanales de prestaciones por desempleo. La coincidencia de estas publicaciones, apenas unas horas después de la reunión monetaria, podría provocar una revisión de las expectativas sobre los próximos movimientos de los tipos de interés.
El viernes 30, el índice de gestores de compra de Chicago de octubre cerrará una semana especialmente exigente para los mercados estadounidenses.
ASIA-PACÍFICO: EL BANCO DE JAPÓN ACAPARARÁ LAS MIRADAS
En Asia-Pacífico, la atención estará centrada principalmente en Japón, aunque el calendario también incluye referencias relevantes de India y Nueva Zelanda.
El miércoles 28, el calendario nos dejará la decisión de tipos de interés en Nueva Zelanda. En paralelo, India publicará sus datos de producción industrial de septiembre, que permitirán tomar el pulso a la actividad manufacturera del país.
La principal cita asiática llegará el viernes 30, con la reunión de política monetaria del Banco de Japón. Singular Bank sitúa el tipo de referencia anterior en el 1,25%.
La decisión será relevante para el yen, los rendimientos de la deuda japonesa y las expectativas sobre la evolución de la política monetaria del país.
La jornada incluirá también los datos japoneses de desempleo, producción industrial y ventas minoristas de septiembre. Estas referencias ayudarán a evaluar la evolución de la economía y ofrecerán contexto adicional a la decisión del banco central.
EMPRESAS: AVALANCHA DE RESULTADOS
La temporada de resultados alcanzará una de sus semanas de mayor actividad, con numerosas compañías de referencia publicando sus cifras trimestrales.
El lunes 26, el calendario contempla las cuentas de Iberpapel en España, Galp Energia en Europa y Verizon en Estados Unidos. También está prevista una junta extraordinaria de accionistas de Bodegas Riojanas.
El martes 27, Ence representará una de las principales referencias españolas. En Europa destacarán Orange, HSBC, Novartis y Logitech, mientras que Wall Street recibirá los resultados de Coca-Cola, Boeing, UPS, PayPal, Visa, S&P Global, Hilton y Johnson Controls, entre otras compañías.
El miércoles 28 será especialmente intenso. En España, el calendario incluirá a Banco Santander, Endesa, Aena, Redeia, Ebro Foods, Vidrala, Línea Directa y CIE Automotive.
En Europa, la atención estará puesta en UBS, BNP Paribas, Mercedes-Benz, Airbus, BASF y Heineken.
Sin embargo, buena parte del protagonismo internacional corresponderá a Alphabet y Microsoft, dos compañías cuyos resultados permitirán comprobar la evolución de sus negocios de computación en la nube y sus inversiones relacionadas con la inteligencia artificial.
También figuran en la agenda estadounidense T-Mobile, Ford, FedEx, eBay y ServiceNow.
El jueves 29 llegará otra jornada de gran actividad en la bolsa española, con los resultados previstos de BBVA, Banco Sabadell, Repsol, Naturgy, Indra y Fluidra.
La banca volverá a concentrar la atención de los inversores, interesados en comprobar la evolución de los márgenes, la rentabilidad, el coste del riesgo y las perspectivas comerciales de las entidades.
En Europa, Deutsche Bank, Société Générale, ING, Volkswagen, adidas, TotalEnergies y Shell figuran entre las referencias destacadas.
En Wall Street, Amazon será uno de los grandes nombres de la jornada. Sus resultados permitirán evaluar la evolución del comercio electrónico, los servicios en la nube y el impacto de sus inversiones tecnológicas. También presentarán cuentas Eli Lilly, Mastercard, Intel, Caterpillar, Merck y Mondelez.
El viernes 30, la atención española se dirigirá hacia CaixaBank, Unicaja y Acerinox. En Europa el protagonismo será para Crédit Agricole, Sanofi, Puma, BP, AstraZeneca y NatWest.
La semana terminará en Estados Unidos con las cuentas de ExxonMobil, Chevron, AbbVie y Colgate-Palmolive, entre otras compañías.
En materia de remuneración al accionista, el jueves 29 será el día de descuento de un dividendo de Banco Santander de 0,127 euros brutos por acción. También el jueves, Inditex será cuando se descuente el abono de un dividendo ordinario de 0,325 euros y otro extraordinario de 0,550 euros brutos por acción.
Detallamos, a continuación, todas estas referencias:
LUNES 26 DE OCTUBRE
– Índice de precios de producción septiembre España.
– Encuesta IFO de confianza empresarial octubre Alemania.
– Índice manufacturero de la Fed de Dallas octubre Estados Unidos.
– Resultados España: Iberpapel.
– Resultados Europa: Galp Energia.
– Resultados Estados Unidos: Verizon, Welltower, Cadence Design Systems, Public Storage, Nucor.
– Junta extraordinaria de accionistas: Bodegas Riojanas.
MARTES 27 DE OCTUBRE
– Tasa de desempleo tercer trimestre España.
– Permisos de construcción definitivos septiembre Estados Unidos.
– Pedidos preliminares de bienes duraderos septiembre Estados Unidos.
– Confianza del consumidor del Conference Board octubre Estados Unidos.
– Ventas de viviendas nuevas septiembre Estados Unidos.
– Resultados España: Ence.
– Resultados Europa: Novartis, Orange, HSBC, Logitech, NXP Semiconductors.
– Resultados Estados Unidos: Visa, Coca-Cola, Boeing, S&P Global, UPS, PayPal, Hilton, Ecolab, Johnson Controls, Royal Caribbean, Freeport-McMoRan, IQVIA, Waste Management.
MIÉRCOLES 28 DE OCTUBRE
– Decisión de tipos de interés Banco de la Reserva de Nueva Zelanda.
– Confianza del consumidor GFK noviembre Alemania.
– Índice de precios de producción septiembre Italia.
– Producción industrial septiembre India.
– Solicitudes semanales de hipotecas Estados Unidos.
– Inventarios mayoristas preliminares septiembre Estados Unidos.
– Decisión de tipos de interés de la Reserva Federal Estados Unidos.
– Comunicado y rueda de prensa de la Fed Estados Unidos.
– Resultados España: Banco Santander, Endesa, Aena, Redeia, Ebro Foods, Vidrala, Línea Directa, CIE Automotive.
– Resultados Europa: UBS, BNP Paribas, Airbus, Mercedes-Benz, BASF, Heineken, ASM International, Standard Chartered, Kone, Equinor, Telenor.
– Resultados Estados Unidos: Alphabet, Microsoft, T-Mobile, ServiceNow, Ford, FedEx, eBay, Phillips 66, Boston Scientific, Biogen, Otis.
JUEVES 29 DE OCTUBRE
– Ventas minoristas septiembre España.
– Tasa de desempleo septiembre Italia.
– Confianza del consumidor final octubre eurozona.
– PIB preliminar tercer trimestre Estados Unidos.
– Ingresos personales septiembre Estados Unidos.
– Gastos personales septiembre Estados Unidos.
– Índice de precios PCE septiembre Estados Unidos.
– Solicitudes semanales de prestaciones por desempleo Estados Unidos.
– Decisión de tipos de interés del Banco Central Europeo.
– Resultados España: BBVA, Banco Sabadell, Repsol, Naturgy, Indra, Fluidra.
– Resultados Europa: Deutsche Bank, Société Générale, ING, Volkswagen, Adidas, TotalEnergies, Shell, Lloyds Banking Group, STMicroelectronics, Amundi.
– Resultados Estados Unidos: Amazon, Eli Lilly, Mastercard, Intel, Caterpillar, Merck, Linde, Mondelez, Gilead, Starbucks, First Solar, L3Harris.
– Dividendo Banco Santander (fecha de descuento): 0,127 euros brutos por acción.
– Dividendo Inditex (fecha de descuento). 0,325 euros ordinarios y 0,550 euros extraordinarios brutos por acción.
VIERNES 30 DE OCTUBRE
– Tasa de desempleo septiembre Japón.
– Producción industrial preliminar septiembre Japón.
– Ventas minoristas septiembre Japón.
– Decisión de tipos de interés del Banco de Japón Japón.
– PIB preliminar tercer trimestre Francia.
– IPC preliminar octubre Francia.
– Precios de producción septiembre Francia.
– PIB preliminar tercer trimestre España.
– IPC preliminar octubre España.
– Balanza por cuenta corriente agosto España.
– Tasa de desempleo octubre Alemania.
– PIB preliminar tercer trimestre Alemania.
– PIB preliminar tercer trimestre Italia.
– IPC preliminar octubre Italia.
– PIB preliminar tercer trimestre eurozona.
– Tasa de desempleo septiembre eurozona.
– IPC preliminar octubre Alemania.
– Índice de gestores de compra de Chicago octubre Estados Unidos.
– Resultados España: CaixaBank, Unicaja, Acerinox.
– Resultados Europa: Crédit Agricole, Sanofi, Puma, BP, AstraZeneca, NatWest.
– Resultados Estados Unidos: ExxonMobil, Chevron, AbbVie, Colgate-Palmolive, General Dynamics, Regeneron.
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