Los expertos de Bankinter, que aconsejan ‘comprar’ el valor, con un precio objetivo de 2,30 euros por acción, destacan como factor negativo que “el principal desafío sigue viniendo por el lado de los márgenes“.
En este sentido, explican que “el Ratio Combinado No Vida desciende hasta el 97,2% (-0,8 puntos porcentuales), pero permanece alejado tanto del objetivo de la compañía (96%) como de nuestras estimaciones (96,5%)”.
Según su valoración, este parámetro “está afectado, principalmente, por el negocio de Autos“, que “mantiene ratios combinados superiores al 100%, lo que implica pérdidas“.
Y aunque anticipan una “mejora progresiva de esta métrica a lo largo de los próximos años”, añaden que “este registro dificulta alcanzar el objetivo de la compañía marcado para 2023/2024“.
“En definitiva”, concluyen, “la presión en márgenes en los seguros No Vida empañan los resultados, pero las perspectivas para 2024 son favorables”.
Desde Renta 4, firma que aconseja ‘mantener’ el valor, con una valoración de 2,27 euros, comentan que “los resultados del 2023 han mostrado la fortaleza de los ingresos. En términos de beneficio neto, se ha situado un 8% por debajo de nuestras estimaciones y en línea con lo esperado por el consenso”.
Estos expertos destacan también que el ratio de rentabilidad “ROE a cierre de año se sitúa en el 9%, y se eleva hasta el 10% sin el impacto del deterioro del fondo de comercio”.
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