“Desde que ha empezado noviembre las bolsas combinan rebotes y retrocesos fuertes, consecuencia de la inseguridad derivada de las inversiones en IA, principalmente. ¿Qué es lo más importante sobre esto? Pues que, en nuestra opinión, puede producirse un sell-off (o un encadenamiento de varios sell-offs de menor envergadura, con sus respectivos rebotes inmediatos), pero no una corrección seria por sobrevaloración generalizada. No está larvándose ninguna réplica de la burbuja .com del 2000″, valoran en Bankinter.
De hecho, estos analistas basan su afirmación en dos argumentos. En primer lugar, dicen que son cuestionables las valoraciones de las compañías que desarrollan la IA (OpenIA…), pero no del ecosistema de la IA (Nvidia, ASML, Amazon…).
“Son cosas distintas. Pasó algo parecido en el 2000: una cosa era proporcionar acceso a Internet (Terra, operadoras de telefonía y redes…) y otra distinta el ecosistema de actividades en internet (Google, Amazon, Netflix….). El valor del negocio estaba en las segundas, no en las primeras. Hoy sucede algo parecido”.
El segundo aspecto que esgrimen hace referencia a que la situación de deuda y beneficios no tiene nada que ver con la del año 2000. “Las compañías del ecosistema de IA generalmente tienen caja neta positiva (enorme en no pocos casos; es decir, cero deuda) y generan elevados beneficios (es decir, reales hoy, nada de promesas)… en lugar de mucha deuda y cero beneficios, que fue lo que sucedía en el 2000 con las compañías de internet”.
Así, ponen como ejemplo que “los ROEs 2026 (Rentabilidad sobre Recursos Propios) de las principales representantes del ecosistema de IA mencionadas antes (ASML, Nvidia, Microsoft, Amazon) son, en ese mismo orden: 45%, 76%, 27% y 20%. Esas cifras resultan convincentes por sí mismas”.
“Es acertado invertir en las compañías que se benefician del ecosistema de la IA, pero tal vez no en las que exclusivamente desarrollan la IA, porque son aquéllas las que obtienen gigantescos beneficios que les permiten no endeudarse, beneficios que continuarán expandiéndose rápidamente gracias al desarrollo de la IA, del cual serán las principales beneficiadas. Generalmente las cosas son menos complicadas de lo que parecen”, remarcan.
TESLA APRUEBA EL PLAN SALARIAL DE MUSK
A nivel empresarial, la protagonista es Tesla, después de que la Junta de Accionistas de la compañía haya aprobado, con más del 75% de votos a favor, el paquete de compensación salarial de un billón de dólares de Elon Musk.
“Los inversores dan por sentado que necesitan a Musk al mando, sea cual sea el precio”, señala el estratega británico Neil Wilson. Y es que, según los expertos, los motivos para “aprobar el premio son obvios”, y existen “razones lógicas” para que otros accionistas también hayan mostrado su apoyo.
“Para alcanzar la astronómica cifra que se anuncia, Musk debe cumplir algunos objetivos extremadamente exigentes. Las ganancias deberán multiplicarse por 24 y la valoración de Tesla deberá dispararse de 1,4 billones de dólares a 8,5 billones. Esto implicará pasar de ser un fabricante de vehículos eléctricos a una empresa mucho más amplia de inteligencia artificial y tecnología. En este sentido, la mayoría de los accionistas de Tesla tenían poco que perder al aprobar el acuerdo. Si Musk consigue el billón de dólares, los accionistas habrán salido muy beneficiados“, afirma Russ Mould, director de inversiones de AJ Bell.
ECONOMÍA Y OTROS MERCADOS
Desde el punto de vista económico, la agenda ha incluido el sentimiento del consumidor y las expectativas de inflación que recoge la Universidad de Michigan. Cabe recordar que este viernes se debería haber publicado el informe de empleo de octubre, pero como consecuencia del cierre del Gobierno no se dará a conocer.
En otros mercados, el petróleo West Texas ha subido un 0,54% ($59,02) y el Brent ha avanzado un 0,39% ($63,64). Por su parte, el euro se ha apreciado un 0,13% ($1,1564), y la onza de oro ha ganado un 0,46% ($4.008).
Además, la rentabilidad del bono americano a 10 años se ha revalorizado al 4,093% y el bitcoin ha sumado un 2,54% ($103.539).
