Así lo señala el director de calificaciones corporativas de Scope Ratings, Kevin Guillou, que cree que los costes, la amplitud de la red, la calidad del servicio y la ejecución comercial siguen siendo factores importantes para que las aerolíneas estimulen la demanda, mejoren sus factores de ocupación, aumenten los ingresos complementarios y obtengan márgenes operativos superiores.
Sin embargo, “easyJet ha despertado interés comprador”, dice. Según destaca, la compañía “lleva décadas consolidando su presencia en algunos de los aeropuertos más congestionados de Europa. Replicar una red de este tipo mediante crecimiento orgánico probablemente requeriría años, cuando no décadas, incluso para un competidor bien capitalizado. El valor derivado de la escasez de estas posiciones explica en parte por qué easyJet ha despertado interés comprador pese a operar en el altamente competitivo segmento de las aerolíneas de bajo coste“.
En su opinión, “las aerolíneas ya establecidas que cuentan con carteras sólidas de slots y con flotas de aviones de nueva generación aseguradas, como easyJet, podrían beneficiarse ahora de un mayor poder de fijación de precios y de posiciones de mercado más resilientes. La consiguiente mejora de la solidez de su perfil de negocio debería favorecer la generación de flujo de caja a lo largo de los distintos ciclos económicos”.
Mientras tanto, ve probable que continúe la consolidación del mercado liderada por algunos de los principales operadores europeos, como IAG, Air France-KLM, Lufthansa, Ryanair o easyJet. “La escasez de slots y las amplias carteras de pedidos de aviones indican que la vía más rápida para que una aerolínea aumente su capacidad es adquirir a un competidor“, afirma.
Por su parte, el director de inversiones de AJ Bell, Russ Mould, comenta que la batalla por el control de EasyJet ha llegado a su fin: “La aparición de Apollo como otra parte interesada ha contribuido a que el precio final se eleve a 715 peniques, lo que supone una prima del 81% sobre el precio de la acción original de 394 peniques. Fundamentalmente, Apollo ha conseguido el respaldo de su fundador y principal accionista, Stelios Haji-Ioannou, así como del consejo de administración de EasyJet”.
Como explica, “suponiendo que la operación se concrete al precio acordado, esta ganancia sería de 1.149 libras esterlinas. La diferencia entre el precio actual de las acciones y la oferta de 715 peniques por acción refleja que esta operación aún debe superar algunos obstáculos, incluida la obtención de la aprobación de las autoridades reguladoras pertinentes”.
¿Qué sucede ahora? “Quienes posean acciones en una plataforma de inversión moderna probablemente recibirán en septiembre una notificación corporativa con toda la información clave, incluidas instrucciones sobre cómo votar sus acciones (aunque votar no es un requisito previo para recibir el dinero). Si la operación recibe el respaldo necesario de los accionistas y la aprobación regulatoria, EasyJet prevé su finalización para marzo del próximo año, el efectivo se abonará directamente en las cuentas de inversión de los inversores minoristas. Si la cuenta de inversión es una cuenta ordinaria de compraventa de acciones, esta operación se considerará una enajenación a efectos fiscales y podría estar sujeta al impuesto sobre las ganancias de capital. Si se mantienen dentro de una cuenta ISA o SIPP, las ganancias están fuera del alcance de HMRC y se pueden reinvertir en otro lugar sin preocuparse por las implicaciones fiscales”, afirma.
Además, la jefa de análisis financiero de AJ Bell, Danni Hewson, añade que “el hecho de que haya menos pasajeros en los asientos más caros ha generado el tipo de turbulencia a la que el capital privado siempre es sensible, y a medida que el precio de las acciones de EasyJet caía, la aerolínea europea comenzó a parecer un bocado cada vez más apetitoso“.
“Al final, fue Apollo quien dio con la cifra mágica de 7,15 libras por acción. Se trata de una prima significativa respecto al precio al que cotizaban las acciones de EasyJet antes de la guerra con Irán, pero sigue estando muy por debajo de los máximos que alcanzó la compañía antes de la pandemia. Aunque no hay garantías de que esos días de gloria regresen, con tantas presiones sobre la aerolínea, EasyJet aún se está recuperando de los meses en que los aviones estuvieron en tierra, a pesar de la sólida recuperación a medida que la gente redescubrió su pasión por viajar y colocó las vacaciones firmemente en la categoría de “gastos necesarios”, expone
“Si bien este acuerdo aún debe superar importantes obstáculos, sobre todo los estrictos requisitos de los reguladores europeos para la propiedad de aerolíneas, la posible pérdida de otra marca reconocida en los mercados londinenses se considerará un duro golpe. Puede que los viajes aéreos no sean tan atractivos como los viajes espaciales, pero los inversores minoristas los entienden y nombres como EasyJet no son fáciles de reemplazar”, concluye.